>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日?qǐng)?bào)-260402
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
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【鋼材】敘事邏輯切換，價(jià)格重心下移
周三現(xiàn)貨小跌，成交環(huán)比周二好轉(zhuǎn)，期價(jià)轉(zhuǎn)弱，前期強(qiáng)勢(shì)的能化等品種大跌，煤炭系跟隨，我們前幾日提到成本波動(dòng)加大，短線或?qū)Τ刹膬r(jià)格有反向拖累。產(chǎn)業(yè)層面，周度產(chǎn)銷及庫存環(huán)比保持改善，改善幅度較前一周部分收窄，預(yù)計(jì)本周仍可維持庫存去化，產(chǎn)量繼續(xù)有回升預(yù)期;板材表需指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到季節(jié)性峰值區(qū)間，而建材還有空間可以爬坡，預(yù)計(jì)峰值在4月。單邊轉(zhuǎn)為逢高沽空思路，盤面前高作為空單入場(chǎng)參照指標(biāo);期現(xiàn)頭寸關(guān)注基差做多或者期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，熱卷最優(yōu)。
【硅鐵錳硅】供需改善，成本支撐
基本面來看，雙硅供需改善。利潤抑制下，硅鐵和錳硅開工率難提升，周度供應(yīng)持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)有減產(chǎn)保價(jià)意愿。同時(shí)鋼廠需求明顯改善，鋼材產(chǎn)量回升帶動(dòng)了雙硅消耗量的增加，周度需求提升為主。此外，金屬鎂市場(chǎng)小幅回暖，非鋼需求也提供了邊際支撐。反饋到庫存，硅鐵錳硅庫存去化，總體累積壓力可控。另外錳礦價(jià)格偏強(qiáng)，電力成本穩(wěn)中有增，雙硅成本有支撐。但短期受地緣沖突影響，市場(chǎng)情緒較極端，價(jià)格波動(dòng)大。
【焦煤焦炭】首輪提漲落地，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫
現(xiàn)貨端:焦炭第一輪提漲落地，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫，競(jìng)拍流派過半，價(jià)格以下跌為主，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1500(+10)，準(zhǔn)一干熄焦1700 （+10)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1345.3(+1.1);蒙煤方面，口岸部分貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)有所下調(diào)，下游市場(chǎng)詢盤問價(jià)仍以低價(jià)為主，蒙煤市場(chǎng)尋報(bào)盤價(jià)格仍存差異，市場(chǎng)成交情況一般，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1100（+2)，蒙5精煤1289 (-19)，河北唐山:蒙5精煤1450 (-)。期貨端:中東局勢(shì)繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，能源化工相關(guān)品種走弱，其余風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)，煤焦跟隨能源化工走弱。產(chǎn)業(yè)面上，前期煤焦現(xiàn)貨受盤面帶動(dòng)走強(qiáng),帶動(dòng)下游和投機(jī)補(bǔ)庫，高點(diǎn)已經(jīng)計(jì)價(jià)三輪提漲，現(xiàn)實(shí)是第一輪提漲于4月1日落地，慢于之前的預(yù)期，說明下游接漲還是有壓力，期貨下跌修復(fù)基差后，市場(chǎng)情緒也跟隨走弱，我們之前提出的賣出焦炭套保的產(chǎn)業(yè)服務(wù)策略，隨著基差走強(qiáng)，可以考慮止盈。
【鐵礦石】?jī)r(jià)格破位
受到周三晚BHP相關(guān)市場(chǎng)消息的影響，鐵礦價(jià)格向下突破震蕩區(qū)間，可擇機(jī)沽空?；久嫔峡?，畢竟港口庫存確實(shí)處于高位，且年內(nèi)供給處于過剩狀態(tài)。雖然目前鋼廠鐵水處于回升階段，但此階段的價(jià)格的矛盾并不在此，反而已經(jīng)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)未來一段時(shí)間的供需預(yù)期，因此在市場(chǎng)對(duì)BHP和中礦談判樂觀的情況下，下方空間明顯大于上方空間。
操作建議
【鋼材】單邊觀望或擇機(jī)沽空。期現(xiàn)介入熱卷做多基差。
【硅鐵錳硅】以逢低短多的思路。
【焦煤焦炭】單邊暫時(shí)觀望，前期推薦的期現(xiàn)正套頭寸止盈。
【鐵礦石】擇機(jī)沽空期貨
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