>> 銀河期貨-焦煤、焦炭日報-260401
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
大小： |
518KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郭超 |
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【交易策略】
今日焦煤期貨繼續(xù)走弱，核心在于前期地緣沖突帶動的能源替代交易邏輯難以為繼。焦煤此前上漲本就由資金與情緒主導(dǎo)，本質(zhì)就是資金借題發(fā)揮的交易行情，基本面并無實質(zhì)好轉(zhuǎn)，上周盤面上已顯疲態(tài)。消息面上，市場上對于中東?；痤A(yù)期增強，油氣等價格也大幅下跌，焦煤跟隨?？梢岳斫鉃闈q跌同源。此輪下跌本質(zhì)是情緒退潮、價格向基本面回歸的過程。上周一漲停并非供需改善，而是中東局勢推高油氣后，資金炒作煤炭替代邏輯帶動期貨走強；現(xiàn)貨跟漲也只是期現(xiàn)聯(lián)動下的情緒傳導(dǎo)與投機性需求提升，并非真實需求回暖。
當(dāng)前國內(nèi)焦煤供需較為平衡，我國煤炭對外依存度不高，煤炭產(chǎn)能充裕，具備較強的供應(yīng)調(diào)節(jié)能力，能夠有效對沖外部供應(yīng)端的不確定性；具體到焦煤，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有增，蒙煤進口通關(guān)量及口岸庫存處于高位。下游需求持續(xù)疲軟，鋼材終端缺乏亮點，焦鋼企業(yè)對高價焦煤接受度有限，產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)不暢。
盤面焦煤已基本跌回到中東沖突爆發(fā)前水平，隨著地緣情緒消化，預(yù)計定價重心將重回基本面。預(yù)計近期焦煤價格依然波動較大，操作以區(qū)間思路為主，不建議追空；重點跟蹤地緣局勢、焦煤供應(yīng)及下游成材需求情況。
1.單邊：波動依然較大，以區(qū)間波段操作思路為主，不建議追空。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
【相關(guān)價格】
焦煤：山西煤倉單1280元/噸，蒙5倉單1253元/噸，蒙3倉單1173元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1355元/噸；焦炭：日照港準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1680元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1700元/噸。
【重要資訊】
1. Mysteel煤焦：1日進口蒙古國煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)。期貨盤面繼續(xù)下跌，口岸部分貿(mào)易企業(yè)報價有所下調(diào)，下游市場詢盤問價仍以低價為主，蒙煤市場尋報盤價格仍存差異，市場成交情況一般，焦炭一輪提漲今日全面落地，對煉焦煤資源價格支撐有限，后續(xù)煤焦價格走勢有待觀望?，F(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1100，蒙5#精煤1289，蒙4#原煤1070，蒙3#精煤1170，1/3焦原煤780；河北唐山：蒙5#精煤1450；均為對應(yīng)提貨地結(jié)算含稅現(xiàn)金價。后續(xù)重點關(guān)注口岸監(jiān)管區(qū)庫存情況、國內(nèi)產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況和國內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動對貿(mào)易的影響。（單位：元/噸）
2. 【中國煤炭資源網(wǎng)】焦煤競拍簡評：4月1日煉焦煤線上競拍掛牌量總計25萬噸，流拍率34%，較昨日下降16%，平均溢價37.08元/噸。今日掛牌資源偏少，主要以主焦、瘦煤及配焦原煤為主。近兩日市場情緒進一步降溫，焦企原料補庫至合理水平，整體采購節(jié)奏多有放緩，投機環(huán)節(jié)觀望情緒濃厚，市場成交活躍度偏低，競拍以流拍和降價成交居多。今日競拍資源漲幅在3-70元/噸，跌幅為3-62元/噸。
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