>> 國泰君安期貨-LLDPE：供應收縮延續(xù)，標品需時間傳導，PP，4月裂解及PDH檢修增加，供給支撐強-260403
| 上傳日期： |
2026/4/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：塑料周開工73%(-3%),新增海南煉化、萬華HD下周檢修，開工中樞下探70%；PP開工下滑至66%(-3.4%),中景、中化泉州、泉州國亨4月有檢修計劃，開工或下滑至65%以下。聚烯烴現(xiàn)貨存支撐，盤面反彈，基差小幅走弱，煤制標品供應充裕，價格彈性有限。聚烯烴周度美金盤線性持穩(wěn)，PP均聚漲20至1330$。
【市場狀況分析】
地緣反復，目前霍爾木茲海峽航運停滯，油輪等物流受到了嚴重影響，石腦油等原料預計表現(xiàn)偏強，PE成本抬升。節(jié)后地膜需求持平季節(jié)性，包裝膜開工回升，但成本傳導需要時間。供應端，巴斯夫湛江量產(chǎn)，4月預計檢修及降負計劃持續(xù)增加，標品排產(chǎn)下滑，庫存開始去化，關注地緣持續(xù)性及成本傳導情況。
PP方面C3受沙特、伊朗供應擾動，成本支撐強，PDH檢修仍高。供應端2605合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游集中復工，需求環(huán)比改善，成本端PDH利潤維持低位，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，PDH利潤深度虧損下，重點關注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：1；PP趨勢強度：1
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