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當(dāng)前配置港股科技板塊的核心邏輯
　　2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，國(guó)家政策明確將人工智能、先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等列為戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn)，為港股科技企業(yè)創(chuàng)造了有利的宏觀環(huán)境。
　　港股市場(chǎng)已形成覆蓋算力基礎(chǔ)設(shè)施（如芯片、服務(wù)器）、大模型研發(fā)到下游應(yīng)用（如智能駕駛、AI+消費(fèi)）的完整AI產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程加速，推動(dòng)企業(yè)盈利預(yù)期持續(xù)上修。從基本面看，港股科技板塊整體ROE自2022年低點(diǎn)開始穩(wěn)步回升，2025年Q4恒生科技指數(shù)成分股凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)顯著，騰訊、阿里、美團(tuán)等龍頭企業(yè)財(cái)報(bào)頻頻超預(yù)期，顯示出強(qiáng)勁的盈利修復(fù)動(dòng)能。
　　估值方面，截至2026年3月25日，恒生港股通科技主題指數(shù)PE（21.75倍）顯著低于納斯達(dá)克100（31.48倍），處于歷史估值低位區(qū)間，具備顯著的全球配置性價(jià)比。
　　資金面亦形成有力支撐：2026年以來南向資金累計(jì)凈買入達(dá)1978億元人民幣，其中科技板塊是主要流入方向；同時(shí)，港股科技類ETF年內(nèi)資金凈流入已超過700億元，顯示機(jī)構(gòu)與零售投資者正積極布局。港股科技板塊正迎來“政策支持+盈利拐點(diǎn)+估值洼地+資金回流”四重驅(qū)動(dòng)的歷史性配置窗口。
　　指數(shù)投資價(jià)值分析——國(guó)證港股通科技指數(shù)&中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)
　　國(guó)證港股通科技指數(shù)與中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。二者均從港股通標(biāo)的中選取30只成分股，分別反映科技領(lǐng)域龍頭和互聯(lián)網(wǎng)主題公司的表現(xiàn)。盡管2026年以來有所調(diào)整，但國(guó)證港股通科技指數(shù)近3年上漲29.77%，表現(xiàn)優(yōu)于中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的3.12%。當(dāng)前，兩個(gè)指數(shù)估值均處于歷史低位（截至2026年3月25日，國(guó)證港股通科技指數(shù)PE處于近5年37.57%分位，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)處于11.20%分位），且盈利預(yù)測(cè)顯示2026-2027年EPS將持續(xù)顯著增長(zhǎng)。
　　成分股匯聚了阿里巴巴、騰訊控股、小米集團(tuán)等各領(lǐng)域龍頭，行業(yè)分布上國(guó)證指數(shù)側(cè)重電子、傳媒、商貿(mào)零售，而中證互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)則傳媒行業(yè)占比較高。
　　ETF產(chǎn)品介紹
　　華夏國(guó)證港股通科技ETF（159101.SZ）于2025年9月3日上市，由徐猛、王欣薇管理，截至2026年3月25日規(guī)模為31.99億元，成立以來年化跟蹤誤差為2.84%。華夏中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（520910.SH）于2026年2月2日上市，由魯亞運(yùn)管理，同期規(guī)模為6.19億元?；鸾?jīng)理魯亞運(yùn)和徐猛均在管多只被動(dòng)指數(shù)型基金，華夏基金作為管理人，在ETF領(lǐng)域擁有豐富的產(chǎn)品布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　以上統(tǒng)計(jì)結(jié)果基于一定假設(shè)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)獲得，指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不代表未來。受流動(dòng)性、戰(zhàn)爭(zhēng)、行業(yè)景氣度、政策等原因影響，港股市場(chǎng)存在指數(shù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。基金歷史收益不代表未來，需警惕基金未來業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)?；鹣嚓P(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料。