>> 興業(yè)證券-電力設(shè)備行業(yè)儲能專題研究報告：地緣沖突強化能源自主需求，2026儲能各細(xì)分賽道景氣上行-260401
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
大小： |
4197KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王帥,楊森 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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儲能容量電價政策落地，2026年行業(yè)將憑政策、剛需、經(jīng)濟性三重紅利提速增長。國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于完善發(fā)電側(cè)容量電價機制的通知》，首次在國家層面明確建立電網(wǎng)側(cè)獨立新型儲能容量電價機制，掛鉤放電時長、負(fù)荷峰值與煤電電價，精準(zhǔn)匹配調(diào)峰需求；同步嚴(yán)控項目資質(zhì)審核，保障政策落地見效。全球儲能高景氣延續(xù)：國內(nèi)迎政策放量，美國AI賽道拉動剛需，歐洲新能源配套需求堅挺，中東非新興市場持續(xù)貢獻增量，行業(yè)長期成長確定性突出。
地緣沖突強化能源自主需求，儲能板塊迎來關(guān)鍵行業(yè)催化。中東地緣局勢持續(xù)緊張，引發(fā)全球能源供給端擾動，歐洲天然氣價格波動加劇，區(qū)域能源獨立訴求快速提升，有望重現(xiàn)歐洲儲能市場的高景氣行情。氣價波動拉大電價價差、提升儲能項目經(jīng)濟性，戶儲及電網(wǎng)側(cè)儲能需求加速釋放，板塊景氣度具備較強支撐。
全球多國密集出臺政策扶持戶用儲能，工商業(yè)儲能亦處于放量蓄力階段，2026年戶儲+工商儲高景氣有望貫穿全年。（1）德國EEG2027修訂草案擬取消25kW以下光伏固定上網(wǎng)電價、限制50%饋電功率，強制引導(dǎo)高比例自用，顯著抬升配儲滲透率，激活超40GW存量戶用光伏改造需求，重塑市場增長邏輯。（2）英國溫暖家園計劃投入150億英鎊，2026—2030年擬覆蓋多達(dá)500萬戶家庭，以補貼與強制標(biāo)準(zhǔn)推廣光儲、熱泵，直接打開戶儲剛性需求。（3）澳大利亞“廉價家用電池計劃”預(yù)算擴容至72億澳元，2030年擬覆蓋200萬戶家庭，分級補貼降本疊加高戶用光伏滲透率，戶儲需求預(yù)計快速爆發(fā)。
儲能作為未來能源體系的核心組成部分，在AI數(shù)據(jù)中心規(guī)?；l(fā)展的背景下，正成為保障其穩(wěn)定運行的關(guān)鍵支撐。AI數(shù)據(jù)中心依賴大規(guī)模GPU集群運行，瞬時算力切換會引發(fā)電力負(fù)荷的劇烈波動，影響電網(wǎng)穩(wěn)定與電能質(zhì)量，甚至導(dǎo)致設(shè)備故障、算力中斷，需在電氣架構(gòu)電源側(cè)與負(fù)荷側(cè)部署儲能系統(tǒng)，通過快速響應(yīng)實現(xiàn)削峰填谷、平抑波動，并提供應(yīng)急供電。儲能既能精準(zhǔn)匹配AIDC動態(tài)供電需求、降低電網(wǎng)擴容依賴，也是其供電系統(tǒng)的理想解。
投資建議：AI等新興領(lǐng)域崛起持續(xù)推高電力需求，海外戶儲在政策驅(qū)動下蓬勃發(fā)展、天然氣價格波動形成事件性催化，多重利好共振下，儲能環(huán)節(jié)整體景氣度持續(xù)向好，推薦陽光電源、德業(yè)股份，建議關(guān)注艾羅能源、固德威、錦浪科技、阿特斯、海博思創(chuàng)、天合光能、晶科能源。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動；上游原材料價格波動；行業(yè)政策變化；行業(yè)競爭加?。幌掠涡枨蟛患邦A(yù)期；海外貿(mào)易政策變動；天合光能、晶科能源為我司做市公司。
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