>> 太平洋證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)新能源+AI展望(第5期)：重視儲能產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整帶來的機會-260402
| 上傳日期： |
2026/4/3 |
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| 445KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉強,鐘欣材 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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行業(yè)整體策略：重視儲能產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整帶來的機會
繼續(xù)建議重視儲能產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是格局好的環(huán)節(jié)，如系統(tǒng)、隔膜、資源等。上游資源端業(yè)績彈性值得持續(xù)重視。
儲能產(chǎn)業(yè)鏈觀點更新：地方政策持續(xù)落地，儲能收益機制優(yōu)化
事件：河南出臺新型儲能高質(zhì)量發(fā)展措施，獨立儲能與用戶側(cè)儲能有望進入加速發(fā)展階段。
1）2026年3月，河南圍繞新型儲能發(fā)布專項措施，提出到2030年全省新型儲能力爭達到23GW，其中用戶側(cè)儲能達到8GW，并預(yù)計帶動直接投資400億元。更重要的是，政策并不只停留在裝機目標(biāo)層面，而是進一步從收益機制入手，明確獨立儲能電站向電網(wǎng)送電時，其相應(yīng)充電電量不承擔(dān)輸配電價和政府性基金及附加，同時提出健全容量電價機制、支持新能源配建儲能按程序轉(zhuǎn)為獨立儲能、鼓勵化工鋼鐵和數(shù)據(jù)中心等重點場景配置用戶側(cè)長時儲能。我們認(rèn)為，這意味著地方儲能政策已從“鼓勵建設(shè)”逐步轉(zhuǎn)向“改善回報”，有助于推動獨立儲能和用戶側(cè)儲能項目的經(jīng)濟性進一步清晰。
2）從全國層面看，河南此次政策出臺的背景，是新型儲能已經(jīng)進入由規(guī)模擴張向價值兌現(xiàn)過渡的階段。國家能源局披露，截至2025年底，全國已建成投運新型儲能1.36億千瓦/3.51億千瓦時，同比增長84%，平均儲能時長提升至2.58小時；其中獨立儲能累計裝機占比達到51.2%，4小時及以上項目占比達到27.6%，調(diào)用水平也進一步提升。與此同時，2026年政府工作報告繼續(xù)明確提出“發(fā)展新型儲能，擴大綠電應(yīng)用”，《“十五五”規(guī)劃綱要》也提出“大力發(fā)展新型儲能”。這說明儲能正從前期的政策培育型賽道，逐步轉(zhuǎn)向新型電力系統(tǒng)中的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。我們判斷，河南此次政策的邊際意義，在于通過電價減負(fù)、容量補償、項目轉(zhuǎn)型和重點場景落地，推動儲能由“成本項”加快向“收益型資產(chǎn)”演進，利好儲能系統(tǒng)集成、電芯及上游原料等相關(guān)環(huán)節(jié)。
3）產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司：
a）上游：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份等；
b）中游：天賜材料、湖南裕能、恩捷股份等；
c）下游：寧德時代、陽光電源、德業(yè)股份等。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、技術(shù)進步不及預(yù)期
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