>> 太平洋證券-申萬一級煤炭偏離修復(fù)模型(回調(diào)型分檔止損)效果點評-260403
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 598KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉曉鋒,孫弋軒 |
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模型概述
設(shè)計原理：本策略在原有偏離修復(fù)模型基礎(chǔ)上引入回調(diào)型分檔止損機制。模型假定標(biāo)的價格走勢相對參考標(biāo)的存在反復(fù)的偏離-回歸循環(huán)，通過統(tǒng)計歷史回撤確定買入閾值。在觸發(fā)買入信號后，將買入點至前高空間等分，設(shè)置階梯式止損位。止損激活后采用動態(tài)上調(diào)規(guī)則，在價格持續(xù)上漲時逐檔抬高止損線。當(dāng)止損觸發(fā)后，記錄止損位與當(dāng)次交易買入點的中間值作為二次入場位置，當(dāng)價格未來向下突破該位置時再次入場。
作用標(biāo)的：申萬一級煤炭指數(shù)相對值（基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)）
標(biāo)的的數(shù)據(jù)預(yù)處理規(guī)則：歸一化
模型信號維度：多
具體算法：
計算區(qū)間內(nèi)申萬一級煤炭指數(shù)相對滬深300指數(shù)的收盤價cl，獲取cl在區(qū)間內(nèi)的回撤序列W以及每個完整回撤區(qū)間的最大跌幅。
對于所有單次回撤最大幅度降序排列，得到序列S，并求和，得T。
對S做逐步累加，當(dāng)累加和達到或超過T的80%時，停止累加，將S中并未參與累加的值去除，則S保留下來的數(shù)值序列為S1.
使用迭代法對S1中的元素做進一步篩選，即對S1重復(fù)上述兩個步驟直到迭代結(jié)果不再發(fā)生改變，則認(rèn)為得到了有效回撤集合C。
將C中的最大值的80%作為閾值，當(dāng)W大于該閾值時，信號為1（買入），W為0時,信號也為零（平倉），其余情況，則令信號為前值。
將每次買入點b0與前高h(yuǎn)0之間的空間化為X等分（X取5-10），每一等分空間為s0。當(dāng)收盤價cl首次高于b0+2*s0時，止損被激活，初始止損位設(shè)為b0+s0。當(dāng)cl與止損位置的差不小于2*s0時，將止損位置上調(diào)n倍s0，使cl與上調(diào)后止損位的差小于2*s0。當(dāng)cl達到前高h(yuǎn)0時平倉，當(dāng)cl低于止損位時觸發(fā)止損離場。
記錄該止損位置st與當(dāng)次交易買入點b0的中間值md作為二次入場位置。當(dāng)未來收盤價向下突破md時，再次入場，重復(fù)上述止損規(guī)則。
跟蹤區(qū)間：2010年1月4日-2025年3月18日
結(jié)果評估：
區(qū)間策略總收益：-35.09%
標(biāo)的買入并持有收益：-50.12%
總超額：15.04%
最大回撤：78.01%
最長回撤時間：3099交易日
模型策略適用情況總結(jié)：在進行回測后最終采用了X=8的參數(shù)。本策略在行業(yè)中應(yīng)用效果有限，盡管有超額收益但依然未能實現(xiàn)正收益，同時回撤壓縮幅度也不明顯。煤炭行業(yè)持續(xù)震蕩下行，歷史高點早已過去，樣本區(qū)間內(nèi)持續(xù)處于單次回撤內(nèi)，均值回歸策略難以適用。
風(fēng)險提示：歷史數(shù)值測試結(jié)果不代表未來收益，消息面較強的市場環(huán)境對于模型的實際效果將造成較大的影響。
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