>> 國貿(mào)期貨-蛋白數(shù)據(jù)日報-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃向嵐 |
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現(xiàn)貨供應(yīng)寬松預(yù)期下，MO5反映交割壓力，同時南美賣壓持續(xù)釋放，豆粕短期仍面臨回調(diào)壓力。目前巴西大豆銷售進(jìn)度推進(jìn)到48.9%左右，近日雷亞爾升值，買盤成交情緒好轉(zhuǎn)對巴西大豆升貼水有所支撐。中長期來看，豆粕后續(xù)存在上行驅(qū)動，關(guān)注驅(qū)動演變:一是地緣沖突推升的種植與物流成本構(gòu)成的長期成本支撐;二是厄爾尼諾天氣模式可能提供的炒作題材;三是在美豆出口恢復(fù)常態(tài)與壓榨向好的預(yù)期下，美豆新作平衡表趨緊的預(yù)期;四是當(dāng)前豆粕絕對價格處于歷史低位，具備估值優(yōu)勢。建議等待回調(diào)做多MO9、M01的機(jī)會。
國內(nèi)方面，4月份隨著壓榨縮量，豆粕預(yù)期去庫，下游經(jīng)過前期的積極備貨，庫存水平明顯增加，近期成交提貨情緒有所弱化，同時豆粕性價比下降也帶來的飼用添比的下滑。整體來說，若無意外政策影響，預(yù)期4月份現(xiàn)貨基差的上方空間有限，整體以偏弱震蕩為主，MO5-MO9大趨勢預(yù)期維持反套。
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