>> 國泰海通證券-非銀行業(yè)：布局非銀底部機會，數(shù)幣推廣再添動能-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 5013KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦,李嘉木,孫坤 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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本周觀點：
1.【非銀一周觀點】：
保險方面，市場擔(dān)憂內(nèi)外部因素擾動下26年保險資負(fù)改善的敘事驅(qū)動，但我們認(rèn)為短期的悲觀預(yù)期已較為充分地體現(xiàn)在股價表現(xiàn)，我們?nèi)匀豢春美势蠓€(wěn)下保險股的估值修復(fù)。
此外，近期監(jiān)管發(fā)布2026版人身險“負(fù)面清單”，規(guī)范醫(yī)療險、護(hù)理險和分紅險等產(chǎn)品責(zé)任范圍，優(yōu)化產(chǎn)品供給以防范銷售誤導(dǎo)，也利好頭部險企競爭格局的改善。
券商年報階段性披露完成，23家上市券商合計凈利潤同比+46%，平均ROE回升至8.4%。當(dāng)前橫向?qū)Ρ葒H投行、縱向?qū)Ρ雀餍袠I(yè)，券商估值已調(diào)整至公允，看好后續(xù)補漲機會。建議關(guān)注參控股頭部公募、利潤貢獻(xiàn)居前或零售份額提升的特色券商，及國際業(yè)務(wù)領(lǐng)先的頭部券商。
本周央行新增12家全國性股份制銀行與頭部城商行作為數(shù)字人民幣運營機構(gòu)（總數(shù)達(dá)22家），形成“國有大行+股份行+城商行+互聯(lián)網(wǎng)銀行”全覆蓋的競爭格局，未來央行將按照市場化、法治化原則有序推進(jìn)運營機構(gòu)擴容，有利于數(shù)字人民幣的進(jìn)一步推廣。
2.投資建議（推薦標(biāo)的）：券商及多元金融：同花順、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、瑞達(dá)期貨、南華期貨、易鑫集團(tuán)
保險：中國太保、中國平安、新華保險、中國財險、中國人壽、中國人保
3.風(fēng)險提示：資本市場劇烈波動
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