>> 五礦期貨-有色金屬日報-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
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| 1648KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
中東局勢依然反復(fù)，油價沖高回落，特朗普宣布停火兩周，昨日倫銅3M合約收盤微跌0.16%至12328美元/噸，滬銅主力合約收至95850元/噸。LME銅庫存大增14325至378775噸，增量來自歐洲、北美和亞洲倉庫，Cash/3M維持貼水。國內(nèi)電解銅社會庫存降逾2萬噸，保稅區(qū)庫存延續(xù)減少，上期所日度倉單續(xù)減0.8至19.1萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨貼水25元/噸，下游補貨積極性較好。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水下滑至135元/噸，交投一般。國內(nèi)精廢銅價差-60元/噸，延續(xù)低位。
【策略觀點】
中東局勢邊際緩和，情緒面或有改善。產(chǎn)業(yè)上看銅礦供應(yīng)緊張格局維持，國內(nèi)庫存去化較理想，同時隨著精廢價差降至低位，廢銅原料供應(yīng)和廢銅替代均減少，銅庫存有望繼續(xù)去化，并為銅價提供支撐。短期銅價預(yù)計回升，不過仍需警惕中東局勢的不確定性。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：94000-98000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：12200-12800美元/噸。
鋁
【行情資訊】
中東局勢反復(fù)推動鋁價沖高回落，昨日倫鋁3M收盤微漲0.14%至3470美元/噸，滬鋁主力合約收至24545元/噸。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量增加0.7至59.3萬手，期貨倉單增加0.2至42.2萬噸，鋁錠社會庫存較上周四增加2.6萬噸，鋁棒社會庫存小幅減少，昨日鋁棒加工費下滑，成交一般。華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水100元/噸，交投氛圍尚可。LME鋁庫存減少0.2至41.0萬噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M升水維持偏強。
【策略觀點】
特朗普宣布?；饍芍?，市場情緒邊際改善，同時沖突引起的供應(yīng)端縮減影響持續(xù)。阿聯(lián)酋聯(lián)合鋁業(yè)公司公告所有設(shè)施停產(chǎn)，預(yù)計影響160萬噸的年化產(chǎn)能，海外電解鋁供應(yīng)預(yù)期明顯收緊，現(xiàn)貨預(yù)計維持緊張；國內(nèi)下游開工率繼續(xù)提升，鋁棒加工費反復(fù)但總體抬升，有助于庫存轉(zhuǎn)向去化。短期鋁價預(yù)計維持偏強。今日滬鋁主力合約運行區(qū)間參考：24300-25200元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：3440-3550美元/噸。
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