>> 上海證券-ETF組合策略月度跟蹤報告(2026年3月)-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
大?。?/td>
| 2984KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫桂平 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
市場概況
股票市場方面，3月份國內(nèi)股票市場主要指數(shù)全面下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指跌幅較?。?3.79%），科創(chuàng)50跌幅較大（-15.57%）；今年以來中證500表現(xiàn)較好（+ 2.03%），科創(chuàng)50表現(xiàn)相對較弱（-6.54%）。
市場風(fēng)格方面，3月份大盤股表現(xiàn)優(yōu)于中小盤股，價值股表現(xiàn)略優(yōu)于成長股；今年以來，巨潮中盤指數(shù)表現(xiàn)較好（+2.01%），巨潮大盤指數(shù)表現(xiàn)相對較弱（-5.08%）；國證成長指數(shù)表現(xiàn)相對較好（-0.12%），國證價值指數(shù)表現(xiàn)相對較弱（-0.84%）。
行業(yè)表現(xiàn)方面，3月份表現(xiàn)最好的三個中信一級行業(yè)分別是銀行（+3.82%）、煤炭（+1.41%）與電力及公用事業(yè)（+0.14%），而表現(xiàn)最差的三個中信一級行業(yè)分別是有色金屬（-17.43%）、鋼鐵（-15.71%）與國防軍工（-15.59%）。
債券市場方面，3月份中債國債總財富指數(shù)（+0.02%）與中債企業(yè)債總財富指數(shù)（+0.31%）均上漲；今年以來，企業(yè)債表現(xiàn)（+0.83%)略好于國債（+0.68%）。
商品市場方面，3月份國內(nèi)商品主要指數(shù)漲跌不一，其中南華能化指數(shù)表現(xiàn)較好（+26.44%），南華黃金指數(shù)表現(xiàn)較弱（-11.40%）；今年以來南華能化指數(shù)漲幅較大（+32.50%），南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)漲幅較?。?2.73%）。
海外市場方面，3月份股票市場主要指數(shù)全面下跌，其中納斯達克綜合指數(shù)跌幅較?。?4.75%），日經(jīng)225指數(shù)跌幅較大（-13.23%）；今年以來日經(jīng)225指數(shù)表現(xiàn)較優(yōu)（+ 1.44%），恒生科技指數(shù)表現(xiàn)較弱（-15.70%）。
ETF策略表現(xiàn)
隨著資本市場加速發(fā)展，ETF逐漸成為投資者重點關(guān)注的熱門投資工具，并不斷被運用于構(gòu)建投資組合以實現(xiàn)資產(chǎn)配置。本研究中心精選的ETF策略旨在代表市場主流ETF投資策略，覆蓋了風(fēng)格輪動、量化選基、全球配置、債券配置和大類資產(chǎn)配置等多個策略方向，形成了5個策略大類與11個ETF組合，并在未來對策略進行豐富與迭代。目前ETF組合包括有風(fēng)格輪動組合、全球配置組合、估值選ETF組合、二八輪動組合、動態(tài)久期策略組合、資產(chǎn)輪動策略組合、資產(chǎn)輪動策略2.0組合、交叉驅(qū)動策略、貨幣政策策略、擁擠交易策略和多元1號策略等。
截至2026年03月31日，風(fēng)格輪動組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+97.37%），超越業(yè)績基準(zhǔn)58.98%，年化波動率19.26%，最大回撤-22.20%。二八輪動組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+60.14%），超越業(yè)績基準(zhǔn)18.52%，年化波動率11.27%，最大回撤-16.39%。估值選ETF組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+179.19%），超越業(yè)績基準(zhǔn)136.50%，年化波動率20.47%，最大回撤-21.42%。全球配置組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+58.22%），超越業(yè)績基準(zhǔn)29.08%，年化波動率13.60%，最大回撤-28.69%。動態(tài)久期策略組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+20.61%），超越業(yè)績基準(zhǔn)3.65%，年化波動率1.70%，最大回撤-2.38%。資產(chǎn)輪動策略組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+62.17%），超越業(yè)績基準(zhǔn)38.54%，年化波動率11.18%，最大回撤-12.17%。資產(chǎn)輪動策略2.0組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+58.52%），超越業(yè)績基準(zhǔn)34.89%，年化波動率7.87%，最大回撤-12.15%。交叉驅(qū)動組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+ 39.57%），超越業(yè)績基準(zhǔn)33.82%，年化波動率19.78%，最大回撤- 30.73%，年化信息比率0.63。貨幣政策組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+ 37.00%），超越業(yè)績基準(zhǔn)31.24%，年化波動率20.18%，最大回撤- 38.72%，年化信息比率0.84。擁擠交易組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+ 74.86%），超越業(yè)績基準(zhǔn)69.10%，年化波動率23.68%，最大回撤- 31.25%，年化信息比率0.84。多元1號組合建倉以來累計歷史收益表現(xiàn)突出（+ 51.47%），超越業(yè)績基準(zhǔn)45.71%，年化波動率20.26%，最大回撤- 30.83%，年化信息比率1.00。
風(fēng)險提示
本報告提供的策略跟蹤數(shù)據(jù)旨在復(fù)現(xiàn)目前市場中主流ETF策略的不同分類及其整體表現(xiàn)，以求能夠幫助投資者了解ETF作為當(dāng)下熱門投資工具在資產(chǎn)配置與組合管理方面起到的積極作用。報告中各類策略組合均以量化模型為主進行開發(fā)，其中存在無法預(yù)估的樣本外模型失效風(fēng)險。ETF基金是以指數(shù)投資為基礎(chǔ)的一類基金，在復(fù)制跟蹤指數(shù)的部分時存在不可避免的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此本研究中心提供的ETF策略均不構(gòu)成對未來市場的實際投資建議，展示的投資收益僅供投資者參考。
報告中展示的策略投資收益數(shù)據(jù)為自2019年至今的樣本外模擬實盤賬戶數(shù)據(jù)，以ETF的每日收盤數(shù)據(jù)作為計算依據(jù)，其中考慮了基金各項費率、分紅派息、二級市場交易傭金等可能產(chǎn)生的費用以及部分特殊情況下產(chǎn)生的賬戶收益變動。真實市場實盤交易中的日內(nèi)價格波動、交易產(chǎn)生的沖擊成本等無法在模擬賬戶中完全體現(xiàn)，因此本報告中展示的策略投資收益數(shù)據(jù)與實盤數(shù)據(jù)存在微小差異，不能完全代表真實市場的賬戶投資收益。
投資者在選擇ETF作為投資組合管理的工具時應(yīng)在充分理解指數(shù)編制規(guī)則、策略投資邏輯與潛在風(fēng)險等因素的基礎(chǔ)上，審慎評估自身的風(fēng)險偏好，
|
|
