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3月份周期行業(yè)ETF資金大規(guī)模凈流入
　　寬基ETF整體呈資金凈流出狀態(tài)，滬深300ETF、中證1000ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證A500ETF均呈資金凈流出狀態(tài)。行業(yè)ETF中，本月周期ETF資金凈流入額超過(guò)150億元。
　　3月份萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)下跌8.62%，跑輸滬深300指數(shù)（-5.53%），略跑贏Wind全A指數(shù)（-8.73%）。本月醫(yī)藥主題基金有相對(duì)較好的表現(xiàn)，收益率中位數(shù)為-1.11%。如圖表4所示，部分醫(yī)藥主題基金3月份收益率超過(guò)10%。
　　基于交易動(dòng)機(jī)因子及股票價(jià)差收益因子的選基策略跟蹤
　　基金的交易動(dòng)機(jī)進(jìn)行劃分并構(gòu)造了基金交易動(dòng)機(jī)因子，再結(jié)合基金利潤(rùn)表中的股票價(jià)差收益因子，構(gòu)造了二者相結(jié)合的選基策略。本月基于交易動(dòng)機(jī)因子及股票價(jià)差收益因子的選基策略未能跑贏萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)。2026年3月份，策略獲得-9.84%的收益率，相對(duì)萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-1.58%。
　　基金經(jīng)理持股網(wǎng)絡(luò)交易獨(dú)特性選基策略跟蹤
　　我們根據(jù)基金經(jīng)理持股、交易的明細(xì)構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)并由此構(gòu)建了客戶基金經(jīng)理交易獨(dú)特性的指標(biāo)，構(gòu)建了選基策略。本策略采用半年頻調(diào)倉(cāng)的策略，在每年4月初/9月初進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，我們對(duì)該策略在2026年3月份的表現(xiàn)進(jìn)行了跟蹤。
　　本月交易獨(dú)特基金組合未能跑贏萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)。2026年3月份，本策略取得-9.13%的收益率，相對(duì)于萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)的超額收益率為-0.91%。
　　基于申報(bào)信息的行業(yè)主題ETF選基策略跟蹤
　　我們?cè)?025年8月8日發(fā)表的《智能化選基系列之十二：基于申報(bào)信息的行業(yè)主題ETF輪動(dòng)策略》中，曾對(duì)基金的發(fā)行全流程進(jìn)行事件驅(qū)動(dòng)研究，發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)材料公示階段的信息具有更強(qiáng)的前瞻性，構(gòu)造了行業(yè)主題申報(bào)T+1因子，該策略旨在篩選出與申報(bào)ETF相近的行業(yè)主題ETF，從而及時(shí)把握市場(chǎng)投資熱點(diǎn)。2018年12月末以來(lái)，策略長(zhǎng)期跑贏中證800指數(shù)，費(fèi)后年化超額收益率達(dá)到14.37%。
　　2026年3月份，策略獲得0.18%的收益率，相對(duì)中證800指數(shù)的超額收益率為7.64%。2026年一季度策略整體上獲得24.84%的超額收益率。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　以上結(jié)果通過(guò)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)交易成本或其他條件改變時(shí)，可能導(dǎo)致策略收益下降甚至出現(xiàn)虧損?；鹣嚓P(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料。本文涉及所有基金歷史業(yè)績(jī)均不代表未來(lái)表現(xiàn)。