>> 建信期貨-銅期貨日?qǐng)?bào)-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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| 352KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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一、行情回顧與操作建議
滬銅震蕩，以色列襲擊黎巴嫩，中東局勢(shì)再度升溫，原油價(jià)格上漲，市場(chǎng)做多情緒降溫，滬銅總持倉(cāng)和總成交均下降?，F(xiàn)貨跌160至97525，由于區(qū)域貨源偏緊月差收窄，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水20，SMM統(tǒng)計(jì)社庫(kù)較本周二下降2.33至31.94萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)煉廠檢修國(guó)產(chǎn)到貨貨源下降，進(jìn)口銅補(bǔ)充也難完全彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)供需差，國(guó)內(nèi)社庫(kù)連續(xù)四周去庫(kù)，進(jìn)口窗口繼續(xù)打開(kāi)，比值小幅回升至7.73，LME庫(kù)存下降1825噸，主要是由于高雄倉(cāng)庫(kù)去庫(kù)1275噸，在C-L價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口開(kāi)啟背景下，LME亞洲倉(cāng)庫(kù)將去庫(kù)而北美倉(cāng)庫(kù)累庫(kù)，考慮到COMEX極高庫(kù)存水平，預(yù)計(jì)后續(xù)LME庫(kù)存還將趨于累庫(kù)，但全球庫(kù)存壓力在中國(guó)需求帶動(dòng)下將逐漸減輕，基本面仍支撐銅價(jià)，短期伊朗局勢(shì)波折預(yù)計(jì)將繼續(xù)影響銅價(jià)，但考慮到銅基本面情況，銅價(jià)仍以低多為主
二、行業(yè)要聞
1. Bezant Resources4月8日發(fā)布其納米比亞Hope and Gorob銅金礦項(xiàng)目的全新礦產(chǎn)資源估算（MRE），該報(bào)告顯示Hope露天礦礦產(chǎn)資源量較2023年的41萬(wàn)噸增長(zhǎng)7倍，突破300萬(wàn)噸，其中110萬(wàn)噸達(dá)到控制資源量級(jí)別，50萬(wàn)噸為指示資源量，140萬(wàn)噸為推斷資源量；礦山壽命從1年延長(zhǎng)至7.5年，相當(dāng)于新增6年開(kāi)采年限，按40萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)給礦速率計(jì)算，為項(xiàng)目近遠(yuǎn)期開(kāi)發(fā)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。全新MRE對(duì)其納米比亞Hope and Gorob銅金礦項(xiàng)目近遠(yuǎn)期開(kāi)發(fā)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，其中剝采比從11:1大幅降至9:1，將為礦山帶來(lái)額外采礦成本節(jié)約收益
2.銅礦商Sandfire Resources在發(fā)布2026財(cái)年第三季度（截至2026年3月31日）生產(chǎn)更新報(bào)告時(shí)表示，受運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)影響，預(yù)計(jì)2026財(cái)年全年銅當(dāng)量產(chǎn)量將落在其指導(dǎo)區(qū)間的下半部分。數(shù)據(jù)顯示，第三季度集團(tuán)銅當(dāng)量產(chǎn)量為3.45萬(wàn)噸，年初至今產(chǎn)量達(dá)10.65萬(wàn)噸，公司維持2026財(cái)年14.9萬(wàn)至16.5萬(wàn)噸的銅當(dāng)量產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)不變，但明確表示實(shí)際產(chǎn)出預(yù)計(jì)將處于該區(qū)間的較低端。Sandfire宣布將2026財(cái)年資本支出指引下調(diào)1500萬(wàn)美元，降至2.25億美元。此次下調(diào)主要反映了Kalkaroo項(xiàng)目的活動(dòng)延遲，以及西班牙MATSA銅礦新尾礦設(shè)施的支出時(shí)間調(diào)整，其中MATSA新尾礦設(shè)施原計(jì)劃于2025財(cái)年四季度啟動(dòng)建設(shè)，目前支出節(jié)奏有所放緩
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