>> 國(guó)貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日?qǐng)?bào)-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
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【鋼材】盤面偏弱，做多基差滾動(dòng)參與
日內(nèi)期價(jià)偏弱，現(xiàn)貨情緒不佳，價(jià)格小跌10元左右，整體波動(dòng)性偏低，現(xiàn)貨成交量環(huán)比回落。產(chǎn)業(yè)層面，周度螺紋產(chǎn)量回升而熱卷產(chǎn)量下降，鐵水產(chǎn)量小增，鋼材產(chǎn)量還在爬坡期;五材表需周環(huán)比小降，板材表需指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到季節(jié)性峰值區(qū)間,而建材還有空間可以爬坡，預(yù)計(jì)峰值在4月份中旬，在接近峰值兌現(xiàn)的階段，多頭敞口更適合擇機(jī)關(guān)閉。當(dāng)前靜態(tài)看產(chǎn)業(yè)供需角度總量矛盾不突出，地緣政治熱度褪去之后，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)開(kāi)始降溫，多品種基差走擴(kuò)，期現(xiàn)正套頭寸進(jìn)入盈利窗口。
【硅鐵錳硅】情緒極端，波動(dòng)加大
近期市場(chǎng)情緒較為極端，價(jià)格波動(dòng)劇烈。基本面來(lái)看，雙硅供需改善。上周硅鐵行業(yè)開(kāi)工率有所上調(diào)，周度供應(yīng)小幅抬升，錳硅開(kāi)工率維持低位，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)有減產(chǎn)保價(jià)意愿，周度產(chǎn)量小幅下降。同時(shí)鋼廠需求明顯改善，鋼材產(chǎn)量回升帶動(dòng)了雙硅消耗量的增加，周度需求環(huán)比提升。此外，金屬鎂市場(chǎng)小幅回暖，非鋼需求也提供了邊際支撐。反饋到庫(kù)存，硅鐵庫(kù)存去化，錳硅稍有累庫(kù)，總體累積壓力可控。另外近期中東地緣沖突影響仍在，煤炭?jī)r(jià)格偏強(qiáng)，錳礦價(jià)格亦偏強(qiáng)，雙硅成本有支撐。
【焦煤焦炭】傳仍有第二輪提漲，但其中焦鋼博弈可能較多
現(xiàn)貨端:個(gè)別焦企開(kāi)啟二輪提漲，但市場(chǎng)情緒比較平緩，傳鋼廠有推遲接漲的意愿，煉焦煤競(jìng)拍價(jià)格多數(shù)下跌，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1460(-20)，準(zhǔn)一干熄焦1660(-)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1325.3 (-5.5)﹔蒙煤方面，報(bào)價(jià)下調(diào)，主焦煤少量成交，觀望情緒整體較重，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1052(-3)，蒙5精煤1215(-10)，河北唐山:蒙5精煤1465(-)。期貨端:中東談判問(wèn)題反復(fù)，能源化工相關(guān)品種周三大幅下跌后又反彈，黑色繼續(xù)回歸基本面和交割博弈。產(chǎn)業(yè)方面，前期煤焦現(xiàn)貨受盤面帶動(dòng)走強(qiáng)，帶動(dòng)下游和投機(jī)補(bǔ)庫(kù)，高點(diǎn)已經(jīng)計(jì)價(jià)三輪提漲，現(xiàn)實(shí)是第一輪提漲于4月1日落地，慢于之前的預(yù)期，部分焦企開(kāi)啟第二輪提漲，預(yù)計(jì)也會(huì)推遲落地，焦鋼博弈加劇。具體到行情上，美伊?；?，接下來(lái)可能是一段充滿波折的談判期，一般來(lái)說(shuō)，事件交易在最后一次巨量尾部沖擊后，其實(shí)就可以宣告結(jié)束了，雖然還有中長(zhǎng)期邏輯支撐，但多數(shù)時(shí)候市場(chǎng)可能就破不了首次沖擊的高點(diǎn)了，而是做出一個(gè)更低的高點(diǎn)或者雙頂出來(lái)。接下來(lái)市場(chǎng)會(huì)尋找新的邏輯來(lái)交易。對(duì)于煤焦來(lái)說(shuō)，一是關(guān)注現(xiàn)貨第二輪提漲情況，鋼焦博弈可能會(huì)加劇，二是關(guān)注05合約交割情況，了解到倉(cāng)單依然較多，而且考慮焦煤04合約最終以1000元附近的低位收?qǐng)?，可能?huì)給焦煤05合約示范，所以仍建議產(chǎn)業(yè)客戶在05合約上遇反彈套保，單邊暫時(shí)觀望，做多建議等待09合約受05合約交割問(wèn)題影響后的低位機(jī)會(huì)。
【鐵礦石】談判結(jié)果初現(xiàn)
市場(chǎng)傳聞BHP和中礦已經(jīng)達(dá)成框架性臨時(shí)協(xié)議，下周正式發(fā)布公告?；久嫔峡?，畢竟港口庫(kù)存確實(shí)處于高位，且年內(nèi)供給處于過(guò)剩狀態(tài)。雖然目前鋼廠鐵水處于回升階段，但此階段的價(jià)格的矛盾并不在此，反而已經(jīng)反應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的供需預(yù)期，因此在市場(chǎng)對(duì)BHP和中礦談判樂(lè)觀的情況下，下方空間明顯大于上方空間，空單持有。
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