>> 格林大華期貨-市場(chǎng)快訊：棉花盤(pán)中漲幅逾2%-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王子健 |
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2026年4月10日鄭棉期貨主力合約漲幅超2%。
此次上漲由多重因素共振驅(qū)動(dòng)：供應(yīng)端，新疆進(jìn)入春播關(guān)鍵期，2026/27年度新疆棉花目標(biāo)種植面積將壓減500-700萬(wàn)畝，減幅超10%，疊加南疆非核心植棉區(qū)禁種、地下水超采區(qū)休耕等政策落地，新年度國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降7%-10%，供應(yīng)收縮預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化；需求端，紡織行業(yè)處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，下游紗廠開(kāi)機(jī)率回升至78.5%，疊加中東沖突推升油價(jià)、化纖成本上漲，棉花比價(jià)優(yōu)勢(shì)凸顯，企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)；庫(kù)存與政策，全國(guó)棉花銷(xiāo)售率達(dá)81.3%，同比大幅提升，舊年度庫(kù)存快速去化，同時(shí)國(guó)家增發(fā)30萬(wàn)噸棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額，短期供應(yīng)增量有限，進(jìn)一步支撐棉價(jià)。
除國(guó)內(nèi)供應(yīng)收縮、下游旺季補(bǔ)庫(kù)等因素外，外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)共振是關(guān)鍵推手。隔夜ICE美棉5月合約收漲2.22%至73.26美分/磅，創(chuàng)近11個(gè)月新高，直接打開(kāi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)上行空間。外盤(pán)驅(qū)動(dòng)主要來(lái)自三方面：一是宏觀與能源聯(lián)動(dòng)，中東沖突推升原油至100美元/桶以上，美元指數(shù)走弱至近一月低位，以美元計(jì)價(jià)的美棉出口競(jìng)爭(zhēng)力提升，同時(shí)油價(jià)上漲推高化纖成本，棉花比價(jià)優(yōu)勢(shì)凸顯；二是美棉基本面炒作，美國(guó)得州等主產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)（干旱覆蓋超90%），雖USDA4月報(bào)告上調(diào)2025/26年度全球產(chǎn)量預(yù)估，但市場(chǎng)更聚焦2026/27年度美棉播種不確定性，疊加美棉周度出口銷(xiāo)售數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，支撐外盤(pán)走強(qiáng)；三是全球供需預(yù)期收緊，ICAC預(yù)計(jì)2026/27年度全球棉花產(chǎn)量降4%、消費(fèi)量持穩(wěn)，庫(kù)存降至近十年低位，外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)國(guó)際棉價(jià)指數(shù)（M）折進(jìn)口成本上行，內(nèi)外價(jià)差快速收窄，國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉成本抬升，進(jìn)一步強(qiáng)化鄭棉上漲動(dòng)力。
展望后市，鄭棉短期將維持高位震蕩，核心關(guān)注新疆春播實(shí)際面積、美棉主產(chǎn)區(qū)干旱進(jìn)展及下游紡企利潤(rùn)修復(fù)情況；中期來(lái)看，新年度全球棉花供需趨緊（ICAC預(yù)計(jì)2026/27年度全球產(chǎn)量降4%、消費(fèi)量持穩(wěn)），疊加國(guó)內(nèi)供應(yīng)收縮與需求弱復(fù)蘇共振，棉價(jià)中樞有望逐步上移，若后續(xù)減產(chǎn)幅度超預(yù)期或厄爾尼諾天氣擾動(dòng)加劇，不排除價(jià)格進(jìn)一步上行的可能。
操作建議：09合約15300元/噸下方多單持有
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