>> 華泰期貨-氯堿日報：地緣沖突情緒緩解盤面回歸基本面-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
PVC:
期貨價格及基差：PVC主力收盤價5093元/噸（-67）；華東基差-113元/噸（-33）;華南基差47元/噸（+7）。
現(xiàn)貨價格：華東電石法報價4980元/噸（-100）；華南電石法報價5140元/噸（-60）。
上游生產(chǎn)利潤：蘭炭價格705元/噸（+0）；電石價格2825元/噸（-100）；電石利潤-29元/噸（-100）；PVC電石法生產(chǎn)毛利-3元/噸（+305）；PVC乙烯法生產(chǎn)毛利-802元/噸（+206）；PVC出口利潤111.5美元/噸（+19.4）。
PVC庫存與開工：PVC廠內(nèi)庫存31.3萬噸（-0.6）；PVC社會庫存56.8萬噸（-0.8）；PVC電石法開工率83.69%（-1.16%）；PVC乙烯法開工率63.52%（-2.83%）；PVC開工率77.40%（-1.69%）。
下游訂單情況：生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售量73.8萬噸（+0.2）。
燒堿：
期貨價格及基差：SH主力收盤價2116元/噸（-40）；山東32%液堿基差184元/噸（+40）。
現(xiàn)貨價格：山東32%液堿報價736元/噸（+0）；山東50%液堿報價1270元/噸（+0）。
上游生產(chǎn)利潤：山東燒堿單品種利潤1300元/噸（+0）；山東氯堿綜合利潤（0.8噸液氯）831.3元/噸（+0.0）；山東氯堿綜合利潤（1噸PVC）546.28元/噸（+60.00）；西北氯堿綜合利潤（1噸PVC）1285.40元/噸（-50.00）。
燒堿庫存與開工：液堿工廠庫存54.00萬噸（+1.00）；片堿工廠庫存2.77萬噸（+0.22）；燒堿開工率85.90%（+0.20%）。
燒堿下游開工：氧化鋁開工率80.72%（-1.86%）；印染華東開工率52.57%（+0.00%）；粘膠短纖開工率85.90%（-1.23%）。
市場分析
PVC：
地緣沖突緩解，盤面波動加劇。國內(nèi)部分乙烯法企業(yè)面臨原料供應(yīng)受限問題，部分裝置已降負，后續(xù)觀察檢修落地實際情況。電石法受價格上漲利潤好轉(zhuǎn)，負荷提升。整體供應(yīng)端實際降負量不大。下游開工恢復(fù)，社會庫存壓力有一定緩解，但內(nèi)貿(mào)成交一般。短期內(nèi)在地緣沖突下，海外石腦油裂解裝置降負原料供給下降，乙烯法原料成本上漲，成本端壓力傳導(dǎo)仍在。電石法因電石價格下降，成本支撐走弱。PVC出口新單成交放緩，本周出口簽單環(huán)比下降，價格下降，當(dāng)前出口主流價格電石法780-790美元/噸，乙烯法950-960美元/噸。后續(xù)需重點跟蹤地緣沖突變化、出口訂單執(zhí)行情況、下游接貨節(jié)奏、裝置檢修動態(tài)。
燒堿：
國際地緣沖突緩解，盤面下調(diào)。50%堿價格前期快速走強，當(dāng)前出口新單成交放緩，且下游對高價接受度不高，成交放緩，價格松動。燒堿價格受低價倉單影響下調(diào)，32%堿穩(wěn)中有降，山東省內(nèi)發(fā)主力下游氧化鋁廠量增加。供應(yīng)端企業(yè)檢修推遲，整體維持高開工，供應(yīng)量未有實質(zhì)下降。需求端非鋁行業(yè)開工回升，剛需采購增量，但增量有限；氧化鋁開工波動，廣西氧化鋁投產(chǎn)預(yù)期好轉(zhuǎn)。內(nèi)貿(mào)跟進有限，山東、江蘇地區(qū)燒堿累庫。后續(xù)持續(xù)關(guān)注地緣沖突動態(tài)及出口訂單執(zhí)行情況。
策略
PVC單邊：震蕩偏弱
跨期：觀望
跨品種：無
燒堿
單邊：震蕩偏弱
跨期：觀望
跨品種：無
風(fēng)險
PVC：地緣沖突變動、宏觀政策擾動、裝置檢修動態(tài)
燒堿：地緣沖突變動、出口訂單執(zhí)行情況、裝置檢修動態(tài)、下游采購節(jié)奏
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