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★一周復(fù)盤：國債曲線走平
　　本周（04.06-04.12）國債曲線走平。周二，資金面延續(xù)偏松格局，由于短端較為擁擠，機(jī)構(gòu)開始逐漸做多曲線中長端，曲線走平。周三，美伊戰(zhàn)爭停火后市場對(duì)于通脹的擔(dān)憂明顯下降，長端品種順勢走強(qiáng)，曲線繼續(xù)走平。周四，霍爾木茲海峽再度被封鎖，不過對(duì)債市影響不大。上午債市仍呈現(xiàn)走平態(tài)勢，但臨近尾盤，部分做平曲線資金似乎出現(xiàn)離場跡象，中短端品種走強(qiáng)。周五，3月PPI同比增速如期轉(zhuǎn)正，但通脹向下轉(zhuǎn)導(dǎo)動(dòng)力不足，CPI同比增速不及預(yù)期，超長債繼續(xù)走強(qiáng)。截至4月10日收盤，兩年、五年、十年和三十年期國債期貨06合約結(jié)算價(jià)分別為102.482、105.935、108.270和112.320元，分別較上周末變動(dòng)-0.008、-0.040、+0.045和+1.050元。
　　★美伊?；鹫勁?，曲線走平
　　下周市場消息較多，利空擾動(dòng)開始上升，但起決定性作用的、能夠持續(xù)利空市場的因素相對(duì)不多。資金利率小幅上行難改寬松格局；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否持續(xù)修復(fù)尚需觀察，且Q1數(shù)據(jù)超預(yù)期后Q2大概率不會(huì)有增量政策；能化即使再度漲價(jià)，輸入性通脹這一利空也不強(qiáng)。交易盤的操作是較為靈活的，上述消息能否成為交易盤集中止盈的依據(jù)尚需觀察。若做平曲線或是做多TL頭寸已經(jīng)有浮盈，那么可以繼續(xù)持倉觀望，但追漲需要謹(jǐn)慎。
　　策略方面：1）單邊策略：單邊多頭若有浮盈可以暫持倉觀望，但追漲需謹(jǐn)慎。2）曲線策略：若做平曲線有浮盈可以繼續(xù)持有。3）空頭套保：戰(zhàn)爭進(jìn)程具有不確定性，仍然建議關(guān)注空頭套保策略。4）期現(xiàn)策略：TS基差偏高，建議關(guān)注做窄基差策略。
　　★總結(jié)與展望
　　若做平曲線有浮盈可以繼續(xù)持有。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　戰(zhàn)爭再度升級(jí)，通脹上升。