>> 中信建投-高頻和行為金融學(xué)選股因子跟蹤周報：通信行業(yè)成交占比走高，籌碼分布類因子表現(xiàn)較好-260412
| 上傳日期： |
2026/4/12 |
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| 4280KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
陳升銳 |
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核心觀點
截至2026年4月10日，市場風(fēng)格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優(yōu)股、低價股/高價股分別處于2019年以來97.22%、81.09%、78.48%的分位數(shù)水平。在高頻選股因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是流動性類因子中的MCI_B因子，多空收益1.04%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是資金流類因子中的PTOR因子，多空收益2.89%。在行為金融學(xué)因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的chip_distri_2因子，多空收益1.51%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的chip_distri_2因子，多空收益2.48%。
市場行情回顧
市場風(fēng)格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優(yōu)股、低價股/高價股分別處于2019年以來97.22%、81.09%、78.48%的分位數(shù)水平。
行業(yè)交易擁擠度
當(dāng)周行業(yè)成交占比最高的三個行業(yè)分別為電子、電力設(shè)備及新能源和通信。TMT行業(yè)（電子、通信、計算機(jī)和傳媒）當(dāng)周行業(yè)成交額占兩市總成交額的比例為37.35%。當(dāng)周換手率最高的三個行業(yè)分別為綜合金融、輕工制造和通信。PB分位數(shù)最高的三個行業(yè)為石油石化、有色金屬和電子。60分鐘K線市值加權(quán)得分最高的三個行業(yè)為石油石化、煤炭和食品飲料。
高頻因子效果跟蹤
本周MCI_B因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益1.04%，多頭超額0.12%；本月PTOR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益2.89%，多頭超額-0.62%；今年以來OIR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益7.92%，多頭超額4.81%；近一年Lambda因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益30.37%。
行為金融學(xué)因子效果跟蹤
本周chip_distri_2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益1.51%，多頭超額0.54%；本月chip_distri_2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益2.48%，多頭超額0.34%。今年以來PTR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益9.06%，多頭超額4.74%；近一年P(guān)TR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益18.84%
風(fēng)險提示
研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對未來投資不構(gòu)成任何建議。文中的因子分析均是以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計算和分析的，未來存在失效的可能性。市場的系統(tǒng)性風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等市場不確定性均會對策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報告聚焦于因子的構(gòu)建和效果，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境，在此可能會與未來真實的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會略微增加模型的統(tǒng)計偏誤
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