>> 銀河期貨-天然氣市場日報-260409
| 上傳日期： |
2026/4/9 |
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| 1228KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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重要資訊
中國氣候模型預(yù)測:本次預(yù)測中，華北地區(qū)未來兩周整體氣溫預(yù)測小幅下調(diào)，本周整體相對往年偏冷，但整體趨勢呈回暖，未來三到四周氣溫預(yù)期整體小幅下調(diào)，明顯高于往年平均水平;華東地區(qū)和華南地區(qū)未來兩周氣溫預(yù)測變化不大，華東地區(qū)未來幾日氣溫持續(xù)溫暖，之后回歸往年平均水平，華南地區(qū)未來兩周氣溫持續(xù)溫暖，顯著高于往年平均水平。
日韓氣候模型預(yù)測:日本、韓國未來兩周氣溫預(yù)測變化不大。韓國未來一周氣溫呈小幅回暖趨勢，回暖至往年平均水平后保持接近往年水平的氣溫，未來三到四周氣溫預(yù)計明顯高于較往年平均水平;日本未來兩周氣溫平穩(wěn)，整體接近往年平均水平，未來三到四周氣溫整體較往年明顯偏高。
美國氣候模型預(yù)測:美國未來兩周氣溫預(yù)測小幅上調(diào)，未來一周逐步回暖，整體明顯高于往年平均水平，未來三至四周氣溫預(yù)測中，ECMWF模型氣溫預(yù)期小幅下調(diào)，GFS模型明顯下調(diào)，整體氣溫較往年平均水平偏低。
歐洲氣候模型預(yù)測:西北歐未來兩周的氣溫預(yù)測無明顯變化，未來一周降溫為主，下周小幅回暖，但幅度不大，未來三至四周氣溫預(yù)測中，ECMWF模型氣溫預(yù)期小幅下調(diào)，GFS模型小幅下調(diào)，整體氣溫較往年平均水平偏低中歐未來兩周的氣溫預(yù)期小幅下調(diào)，降溫仍在持續(xù)，未來一周氣溫較往年明顯偏冷，但周末起開始整體回暖為主，未來三至四周氣溫預(yù)測中，ECMWF模型小幅下調(diào)，GFS模型變化不大，整體接近往年平均水平;法國、意大利、德國未來一周風(fēng)力預(yù)計十分馥軟，英國風(fēng)力相對往年平均水平較弱
邏輯分析
國際LNG:雖然伊朗將在談判期間放開霍爾木茲海峽的通行，但是目前波斯灣LNG出口的核心難點(diǎn)已經(jīng)不再霍爾木茲海峽難以通行，而是卡塔爾的停產(chǎn)，本次談判僅持續(xù)兩周且談判結(jié)果未知。從卡塔爾的角度來說，充氣裝置恢復(fù)生產(chǎn)時間需要至少一到兩周，屆時一切結(jié)果未知，在未確定戰(zhàn)爭完全結(jié)束前恢復(fù)生產(chǎn)仍舊面臨巨大的風(fēng)險。因此本次談判期間預(yù)計卡塔爾不會有重啟LNG出口設(shè)施的動力，即使談判結(jié)束美伊沖突完全結(jié)束，卡塔爾立刻開始恢復(fù)LNG出口，整個過程也需要接近一個月時間，最快在5月恢復(fù)出口。目前來看，4月供應(yīng)仍舊無法恢復(fù)，中東供應(yīng)中斷仍舊持續(xù)，但未來三個月需零淡季下市場不會出現(xiàn)供不應(yīng)求的緊張情況，市場價格仍舊跟隨地緣情緒波動為主，本次?；鹗沟脙r格大幅下跌更多是預(yù)期斷供時間的縮短，后續(xù)下跌空間在美伊沖突正式結(jié)束前較小。TTF多單繼續(xù)持有、賣出深度虛值看跌期權(quán)的倉位長期持有直到戰(zhàn)爭結(jié)束。
美國HH:干氣產(chǎn)量處于高位，目前需求進(jìn)入淡季，出口量穩(wěn)定在高位。地緣沖突短期來看對類國的基本面情況影響不大，更多是情緒上的影響。短期市場偏寬松看待，庫存整體相對健康，二季度市場供需整體寬松，近期明顯的變量來自于Golden Pass即將要開始的出口，然而目前二季度新的出口帶來的需求無法改變寬松格局，價格仍舊偏弱，短期繼續(xù)觀望為主。
交易策陪
1.單邊:TTF多單持有
2.套利:觀望,
3.期權(quán):賣出TTF深度虛值看跌期權(quán)長期持有。
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