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本周國際原油高位回落帶動(dòng)瀝青期貨同步走弱，但抗跌性強(qiáng)于原油，成本主導(dǎo)邏輯延續(xù)，瀝青生產(chǎn)利潤得到一定修復(fù)帶動(dòng)部分煉廠生產(chǎn)積極性提升。但4月排產(chǎn)環(huán)比下降，供應(yīng)端持續(xù)收縮；廠庫和社庫拐點(diǎn)尚未來臨，低庫存為現(xiàn)貨提供堅(jiān)實(shí)底部支撐；盡管終端需求復(fù)蘇滯后，但供應(yīng)收縮與低庫存的核心矛盾主導(dǎo)盤面，瀝青易漲難跌。