>> 紫金天風(fēng)期貨-雞蛋周報：市場在博弈，淘雞在觀望-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
大小： |
9112KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姜振飛 |
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清明節(jié)后，因中下游企業(yè)開始陸續(xù)補庫，加上五一節(jié)前備貨預(yù)期，需求端相對偏好，市場維持謹(jǐn)慎看漲情緒，現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)小幅偏強震蕩。
3月現(xiàn)貨價格持續(xù)反彈，增加市場看漲的信心，因雞苗補欄訂單是提前預(yù)定，從訂單來看，今年一季度雞苗補欄較去年下半年同期大幅增加，但低于去年同期。3月雞苗價格繼續(xù)上漲，在雞苗供應(yīng)較為充裕的情況下，可以看出市場補欄情緒依然相對偏強，截止到4月初，雞苗訂單已經(jīng)排至6月中旬，至于三季度需看5月及6月現(xiàn)貨價格走勢。
就養(yǎng)殖利潤來看，除了河北一些低價區(qū)，全國其他主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格在完全成本附近，河北低價區(qū)現(xiàn)貨價格在當(dāng)日成本附近，整體是偏向微幅盈利的，因此養(yǎng)殖端現(xiàn)階段相對比較糾結(jié)淘雞節(jié)奏，觀望情緒較濃，一方面是3月?lián)Q羽以及延淘情況的不確定性，一方面去年下半年雞苗低補欄的支撐。但有一個邏輯相對較為確定，若現(xiàn)貨價格持續(xù)高于養(yǎng)殖成本價，養(yǎng)殖端惜淘情緒是較強，而若現(xiàn)貨價格低于當(dāng)日成本較多，養(yǎng)殖端基于對未來行情的擔(dān)憂，淘雞節(jié)奏是相對加快。
期貨方面：基于對3月養(yǎng)殖端換羽比例較大以及惜淘增加后續(xù)壓力的擔(dān)憂，加上清明節(jié)后需求淡季，因此JD2604合約在進入交割月呈現(xiàn)平水結(jié)構(gòu)（按最便宜交割計算）。本周現(xiàn)貨價格小幅偏強震蕩，帶動近月及主力合約小幅偏強震蕩，但并未脫離前期形成的震蕩區(qū)間，短期近月及主力合約或跟隨現(xiàn)貨價格偏強震蕩。中長期來看基于淘雞節(jié)奏不確定性，觀望為宜，若現(xiàn)貨價格不及預(yù)期導(dǎo)致淘雞情緒增加，可關(guān)注低估值下的進場機會，另外也可關(guān)注市場多頭主力借助需求旺季進行資本囤貨，強行推升期現(xiàn)價格，過度上漲帶來的高估值下的進場機會，此外也需要關(guān)注飼料原料價格上漲，對行情帶來階段性情緒推動。對于養(yǎng)殖企業(yè)，若現(xiàn)貨價格高于完全成本，可逐步進行套期保值，鎖定利潤空間。
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