>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-260414
| 上傳日期： |
2026/4/14 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月出口（以美元計(jì)價(jià)）同比增2.5%，前值增39.6%；進(jìn)口增27.8%，前值增13.8%；貿(mào)易順差511.3億美元，前值順差909.78億美元。
2、據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì)，3月末，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)7.9%，M2同比增長(zhǎng)8.5%。一季度人民幣貸款增加8.6萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模增量為14.83萬(wàn)億元，同比少增3545億元。3月份，企業(yè)和個(gè)人住房新發(fā)放貸款平均利率均為約3.1%，分別比上年同期低約25個(gè)基點(diǎn)和6個(gè)基點(diǎn)。
3、巴基斯坦、埃及和土耳其將在未來(lái)幾天繼續(xù)與美國(guó)和伊朗進(jìn)行會(huì)談，以彌合分歧，推動(dòng)達(dá)成結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的協(xié)議。消息人士稱，美伊談判之門還未關(guān)上，雙方都在討價(jià)還價(jià)。美國(guó)和伊朗之間的下一輪“直接談判”可能于4月16日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮對(duì)媒體說(shuō)，伊朗方面致電美方表示“希望達(dá)成協(xié)議”，但他不會(huì)達(dá)成任何允許伊朗擁有核武器的協(xié)議
觀點(diǎn)總結(jié)
周二國(guó)債現(xiàn)券收益率集體走強(qiáng)，1-7Y到期收益率下行0.5-1.5bp，10Y、30Y到期收益率下行1.0bp左右至1.78%、2.27%。國(guó)債期貨集體上漲，TS、TF、T、TL主力合約分別上漲0.02%、0.07%、0.14%、0.11%。DR007加權(quán)利率小幅回落至1.36%附近震蕩。國(guó)內(nèi)基本面端，受季節(jié)性及地緣因素影響，3月我國(guó)出口增速較今年1-2月顯著回落。3月社融增速邊際回落，高基數(shù)影響下，政府債對(duì)社融拉動(dòng)作用減弱，一季度財(cái)政發(fā)力節(jié)奏較去年有所放緩；3月信貸投放強(qiáng)度不高，居民信貸需求依然疲弱，加杠桿意愿有待修復(fù)，企業(yè)實(shí)體投資意愿或受地緣沖擊下滑，但企業(yè)債同比大幅多增，企業(yè)綜合融資需求穩(wěn)定。海外方面，美伊談判未達(dá)成共識(shí)。美國(guó)軍方正式在霍爾木茲海峽實(shí)施封鎖，任何未經(jīng)授權(quán)進(jìn)入或離開(kāi)封鎖區(qū)域的船只都可能被攔截、改道和扣押。伊朗稱，將堅(jiān)決落實(shí)“控制霍爾木茲海峽永久機(jī)制”。經(jīng)濟(jì)方面，油價(jià)飆升驅(qū)動(dòng)美國(guó)3月CPI大幅上行至3.3%，通脹壓力顯著上行，但地緣沖突擾動(dòng)持續(xù)，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)政策路徑或維持謹(jǐn)慎態(tài)度。綜合來(lái)看，美伊談判未能取得階段性成果，霍爾木茲海峽局勢(shì)升溫，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走弱。3月基本面數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生修復(fù)動(dòng)能仍不穩(wěn)固。月初以來(lái)流動(dòng)性持續(xù)寬松，中短端利率已處于低位，進(jìn)一步下行空間有限；超長(zhǎng)債經(jīng)歷前期超跌后迎來(lái)修復(fù)性補(bǔ)漲行情，但隨著期限利差持續(xù)收窄，債市或有止盈壓力
重點(diǎn)關(guān)注
4/1420:30美國(guó)3月PPI同比
4/1610:00中國(guó)一季度GDP/3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額/規(guī)模以上工業(yè)增加值/城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資
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