>> 國泰君安期貨-所長早讀-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
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| 22727KB |
| 格式： |
pdf 共75頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
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觀點分享：
特朗普稱，未來兩天可能有事在伊斯蘭堡發(fā)生，“我們更傾向于前往那里”。多家媒體披露，美伊正商討舉行第二輪談判的事宜，尚未確定具體日程；未來談判可能本周晚些時候或下周初舉行；美國官員在物色可能的談判日期和地點，若未來幾天美伊與調(diào)解方的持續(xù)會談能取得進(jìn)展；若特朗普認(rèn)為伊方愿接受美方要求，他愿很快重啟會談。
期指：震蕩修復(fù)上行，仍需注意節(jié)奏。近期市場震蕩上行，核心驅(qū)動在于美伊局勢緩和，導(dǎo)致行情出現(xiàn)修復(fù)。此前股市跌破3800點已經(jīng)price in了通脹上行的擾動，隨著市場預(yù)期最終美伊兩國最終將走向談和，因此行情開始修復(fù)。短期來看，滬指收復(fù)4000點，特朗普最新表態(tài)稱美國對伊朗的戰(zhàn)爭已經(jīng)結(jié)束。若事實如此，市場可能基于買預(yù)期賣事實邏輯出現(xiàn)滯漲。但如果是美方一家之言，一旦出現(xiàn)反復(fù)，但市場基于最終談和的信心，仍有可能出現(xiàn)逢低買入機(jī)會。此外也須指出，若海峽在4月未能順利復(fù)航，此時若油價維持高位，則通脹憂慮仍可能帶來行情的二次沖高回落。后期，基準(zhǔn)情形是中東影響式微，股市在4000點上方后，行情驅(qū)動重新回到戰(zhàn)前狀態(tài)?；诹鲃有詫捤?，政策托底，經(jīng)濟(jì)偏穩(wěn)，低利率環(huán)境下居民財富加大權(quán)益配置，股市震蕩偏多格局不變，但節(jié)奏上順應(yīng)政策慢牛導(dǎo)向，重心穩(wěn)步上移為主，不必過于看多。
白糖：弱現(xiàn)實強(qiáng)化。國際市場方面，市場處于弱預(yù)期格局，趨勢上市場預(yù)計25/26榨季全球食糖市場恢復(fù)性增產(chǎn)并累庫偏空；節(jié)奏上ISMA大幅下調(diào)25/26榨季印度產(chǎn)量數(shù)據(jù)，26/27榨季巴西中南部MIX下降預(yù)期，基本面邊際改善。國內(nèi)市場方面，CAOC將25/26榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量由1170萬噸上調(diào)至1250萬噸，弱現(xiàn)實強(qiáng)化，現(xiàn)貨價格承壓下行。趨勢上鄭糖跟隨原糖，節(jié)奏上圍繞進(jìn)口節(jié)奏展開交易，常規(guī)進(jìn)口仍維持較高水平，非常規(guī)進(jìn)口有所減量，配額外進(jìn)口成本低于國內(nèi)生產(chǎn)成本，定價錨點博弈激烈。關(guān)注低基差、內(nèi)外正套等機(jī)會。
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