>> 安糧期貨-螺紋鋼期貨周度研究報(bào)告：供需變化不大，鋼材成本驅(qū)動(dòng)運(yùn)行-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
安糧期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹帥 |
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鋼材基本面變化不大，contango結(jié)構(gòu)弱化，當(dāng)前鋼材估值中性偏低。從成本庫(kù)存來(lái)看，原料端鐵礦煤炭盤面價(jià)格短期震蕩反彈，成本支撐重新構(gòu)建，近期鋼廠利潤(rùn)小幅回升，鋼材社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存連續(xù)四周季節(jié)性去庫(kù)，整體庫(kù)存水平較低，需關(guān)注跟蹤其去庫(kù)持續(xù)性和幅度性。
短期關(guān)注現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)改善，靜待企穩(wěn)后，區(qū)間操作為主。
一、庫(kù)存：鋼廠社會(huì)庫(kù)存同步去庫(kù)，繼續(xù)關(guān)注庫(kù)存去化持續(xù)性和幅度
社會(huì)庫(kù)存；截至04月10日，Mysteel調(diào)研35城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存：619.66萬(wàn)，較上周減少12.44萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存連續(xù)四周去庫(kù)，需關(guān)注庫(kù)存持續(xù)變化動(dòng)態(tài)。
鋼廠庫(kù)存：截至04月10日，Mysteel調(diào)研的137家螺紋鋼鋼廠庫(kù)存：207.54萬(wàn)噸，較上周小幅減少1.11萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存連續(xù)四周小幅去庫(kù)升，絕對(duì)水平同期偏低。
結(jié)論：社會(huì)庫(kù)存，鋼廠庫(kù)存連續(xù)四周去庫(kù)，鋼材總庫(kù)存小幅下降，絕對(duì)值總體偏低，繼續(xù)關(guān)注整體庫(kù)存去化速度是否有所加快。
二、估值及供需驅(qū)動(dòng)：基本面供需變化不大，成本驅(qū)動(dòng)主導(dǎo)
全國(guó)247家鋼鐵企業(yè)：高爐開工率本周收錄83.20%，環(huán)比上周基本持平；鋼廠高爐利潤(rùn)收錄77元/噸，環(huán)比上漲16元/噸，處于今年同期合理位置；螺紋鋼表觀消費(fèi)量：229.14萬(wàn)噸，較上周上漲0.90萬(wàn)噸；螺紋鋼基差110元/噸，環(huán)比小幅走弱。原料端鐵礦煤炭盤面價(jià)格震蕩反彈，成本支撐中樞重新構(gòu)建，鋼材總體估值中性偏低。
三、行情研判：供需變化不大，鋼材成本驅(qū)動(dòng)運(yùn)行
鋼材基本面變化不大，contango結(jié)構(gòu)弱化，當(dāng)前鋼材估值中性偏低。從成本庫(kù)存來(lái)看，原料端鐵礦煤炭盤面價(jià)格短期震蕩反彈，成本支撐重新構(gòu)建，近期鋼廠利潤(rùn)有所回升，鋼材社會(huì)庫(kù)存與鋼廠庫(kù)存同步去庫(kù)，整體庫(kù)存水平較低。短期關(guān)注現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)改善，靜待企穩(wěn)后，區(qū)間操作為主。
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