>> 國(guó)泰君安期貨-鎳：成本具有抬升預(yù)期，關(guān)注近期礦端成交，不銹鋼，鎳鐵成本或有抬升預(yù)期，關(guān)注近期礦端成交-260416
| 上傳日期： |
2026/4/16 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
張?jiān)儆?/a> |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1）根據(jù)鋼聯(lián)，2026年3月25日，印尼能礦部部長(zhǎng)Bahli Lahadalia在與總統(tǒng)舉行的有限會(huì)議上稱(chēng)計(jì)劃通過(guò)調(diào)整鎳礦（HPM）的基準(zhǔn)價(jià)格來(lái)作為礦產(chǎn)行業(yè)新的收入來(lái)源。據(jù)APNI的秘書(shū)長(zhǎng)Meidy表示，印尼鎳礦基準(zhǔn)價(jià)格的修訂主要內(nèi)容涉及到對(duì)鈷和其他元素含量的計(jì)價(jià)，具體細(xì)節(jié)已基本敲定完畢，后續(xù)還需等待ESDM公布HPM新的修訂要點(diǎn)。
2）根據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)，2月12日菲律賓礦商稱(chēng)對(duì)印尼鎳礦石出口量可能翻倍。
3）根據(jù)鋼聯(lián)，2026年2月18日（周三），位于印尼中蘇拉威西省的莫羅瓦利工業(yè)園（IMIP）內(nèi)一處尾礦區(qū)域發(fā)生山體滑坡，導(dǎo)致一名工人遇難，涉事區(qū)域運(yùn)營(yíng)已暫停。
4）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼能源和礦產(chǎn)資源部（ESDM）預(yù)估2026年的鎳礦產(chǎn)量約為2.09億噸，還包括了54萬(wàn)噸鎳鐵和9.2萬(wàn)噸冰鎳。
5）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼鎳礦商協(xié)會(huì)（APNI）稱(chēng)2026年工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）的修訂預(yù)計(jì)或在7月獲得批準(zhǔn)，修訂后的RKAB可能將鎳產(chǎn)量配額增加至多30%。
6）3月25日印尼能礦部部長(zhǎng)表示今年或?qū)⒎艑捗禾亢玩嚠a(chǎn)量目標(biāo)。
7）根據(jù)鋼聯(lián)，印尼能源和礦產(chǎn)資源部(ESDM)已宣布批準(zhǔn)鎳礦2.1億噸的工作計(jì)劃和預(yù)算(RKAB)。能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭總局局長(zhǎng)特里·維納諾表示，鎳的RKAB審批流程仍在進(jìn)行中。今年，2026年RKAB的國(guó)家鎳產(chǎn)量配額目標(biāo)約為2.6億噸。與此同時(shí)，今年RKAB的鎳礦累計(jì)生產(chǎn)配額此前計(jì)劃為2.6億至2.7億噸。這一目標(biāo)遠(yuǎn)低于上年RKAB的3.79億噸。
8）根據(jù)鋼聯(lián)，2026年4月13日印尼ESDM開(kāi)展關(guān)于修訂印尼鎳礦基準(zhǔn)價(jià)格（HPM）的會(huì)議，為價(jià)格修訂的決定做官方宣傳。修正系數(shù)方面：將1.6%品位鎳礦的修正系數(shù)(CF)由原先的17%上調(diào)至30%，并規(guī)定鎳品位每增加/減少0.1%，系數(shù)相應(yīng)減少/增加1%；鈷(Co)和鐵(Fe)的修正系數(shù)均設(shè)定為30%，而鉻(Cr)設(shè)定為10%。新增伴生礦的計(jì)價(jià)方面：涉及到對(duì)鈷含量（含量門(mén)檻：≥ 0.05%即計(jì)入）、Fe含量和鉻含量的計(jì)價(jià)，計(jì)稅基數(shù)鎳部分仍維持之前水平，鈷部分按照2%的稅率（針對(duì)鎳礦中的伴生鈷）。
庫(kù)存周度跟蹤：
1）精煉鎳：4月10日中國(guó)社會(huì)庫(kù)存增加1486噸至89378噸。其中，倉(cāng)單庫(kù)存增加1554噸至61536噸；現(xiàn)貨庫(kù)存減少68噸至25072噸，保稅區(qū)庫(kù)存持平至2770噸。LME鎳庫(kù)存增加174噸至281670噸。
2）新能源：4月9日SMM硫酸鎳上游、下游、一體化產(chǎn)線庫(kù)存天數(shù)周環(huán)比+1、0、+1至6、9、8天，前驅(qū)體庫(kù)存周環(huán)比持平至13.0天，三元材料庫(kù)存周環(huán)比持平至7.1天。
3）鎳鐵-不銹鋼：4月9日SMM鎳鐵全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存月環(huán)比-14%至11.2萬(wàn)金屬?lài)?，周度環(huán)比-6%。3月SMM不銹鋼廠庫(kù)160萬(wàn)噸，月同/環(huán)比-3%/-3%；4月9日鋼聯(lián)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存118.6萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.21%。其中，冷軋不銹鋼庫(kù)存68.48萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.17%，熱軋不銹鋼庫(kù)存50.12萬(wàn)噸，周環(huán)比上升2.15%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
鎳趨勢(shì)強(qiáng)度：0；不銹鋼趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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