>> 寶城期貨-豆類日?qǐng)?bào)：豆類震蕩偏強(qiáng)，油脂窄幅震蕩-260416
| 上傳日期： |
2026/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點(diǎn)
4月16日，豆類油脂期價(jià)延續(xù)震蕩，資金繼續(xù)移倉遠(yuǎn)月。豆一期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，期價(jià)承壓于5日均線壓力，下探10日均線支撐，資金變化不大；豆二期價(jià)窄幅震蕩，期價(jià)承壓于5日和60日均線壓力，伴隨減倉近1萬手；豆粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)承壓于20日均線壓力，下方暫獲5日和40日均線支撐，伴隨增倉8.8萬手；菜粕期價(jià)窄幅波動(dòng)，期價(jià)承壓于60日均線壓力，下方暫獲5日和10日均線支撐，整體跌勢(shì)放緩維持盤整，伴隨增倉1.5萬手。油脂期價(jià)震蕩運(yùn)行，豆油期價(jià)承壓于5日均線壓力，圍繞40日均線波動(dòng)，伴隨增倉1.6萬手；棕櫚油期價(jià)探底回升，期價(jià)承壓于40日均線壓力，暫獲60日均線支撐，伴隨增倉1.4萬手；菜籽油期價(jià)震蕩依舊，期價(jià)承壓于5日均線壓力，暫獲60日均線支撐，資金變化不大。
近期受美國(guó)中西部降雨延誤春播影響，美豆期價(jià)暫獲支撐，國(guó)內(nèi)基本面偏弱制約豆類期價(jià)上行空間。當(dāng)前美豆春播初期，多雨致田間泥濘、局部干旱，市場(chǎng)擔(dān)憂播種延誤影響單產(chǎn)，大豆市場(chǎng)開始累積天氣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。NOPA數(shù)據(jù)顯示，3月美豆壓榨量2.26億蒲式耳，同比增16.3%但低于預(yù)期，日均壓榨量729.6萬蒲式耳。國(guó)內(nèi)大豆購銷恢復(fù)，油廠開機(jī)率攀升，南美豐產(chǎn)壓力兌現(xiàn)，豆粕近月供應(yīng)改善預(yù)期壓制近端價(jià)格，華北、廣東、華東現(xiàn)貨穩(wěn)中下調(diào)10元/噸。二季度進(jìn)口大豆到港量大，油廠庫存高企，4-8月供應(yīng)充裕，5、7月合約錨定現(xiàn)貨持續(xù)承壓，短期豆粕期價(jià)震蕩格局難改。
近期油脂市場(chǎng)集體飄紅。印尼和馬來西亞生物柴油摻混目標(biāo)提供支撐，但馬棕供強(qiáng)需弱壓制反彈，4月上半月出口環(huán)比下降34.2-34.7%，印度、中國(guó)采購低迷，疊加二季度產(chǎn)量改善、庫存增加預(yù)期，市場(chǎng)供應(yīng)壓力顯著。產(chǎn)地方面，2026/27年度馬棕產(chǎn)量預(yù)估1970萬噸，印尼5220萬噸。國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨成交一般，3-4月采購少，中期庫存壓力減輕；豆油因大豆到港有限，短期開機(jī)率低，4月下旬大豆大量到港，油廠豆油累庫存在累積的可能性。油脂板塊來看，馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期、出口疲軟、庫存拐點(diǎn)隱現(xiàn)，國(guó)內(nèi)港口庫存偏高，疊加中東局勢(shì)對(duì)原油的擾動(dòng)持續(xù)，多空交織下油脂基本面轉(zhuǎn)弱，價(jià)格難有單邊行情，短期震蕩行情持續(xù)。
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