>> 聯(lián)合資信-三駕馬車冷暖各異，一季度經(jīng)濟超預期開局-260416
| 上傳日期： |
2026/4/16 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
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2026年一季度，我國GDP同比增長5.0%，超出市場預期，較上年四季度加快0.5個百分點，經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局。從需求端看，三駕馬車呈現(xiàn)明顯分化：出口在外需回暖與“搶出口”效應(yīng)支撐下同比增長14.7%，規(guī)模再創(chuàng)新高，結(jié)構(gòu)向新向優(yōu)；固定資產(chǎn)投資在基建引領(lǐng)下由負轉(zhuǎn)正，同比增長1.7%，但房地產(chǎn)投資仍處深度調(diào)整期；消費溫和修復，社零同比增長2.4%，服務(wù)消費與升級類商品表現(xiàn)亮眼，但內(nèi)生增長動力仍顯不足。
總體來看，“外需超預期拉動、內(nèi)需結(jié)構(gòu)性修復”的格局既是年初回升的動力來源，也揭示后續(xù)隱憂。展望后市，中東局勢推升能源價格、外部關(guān)稅不確定性、國內(nèi)供強需弱矛盾仍是主要風險，宏觀政策需從“開門紅”鞏固轉(zhuǎn)向“穩(wěn)全年”布局，以自身發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性。
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