>> 國泰君安期貨-甲醇：高位寬幅震蕩-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
大小： |
620KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃天圓,楊鈜漢 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【現(xiàn)貨消息】
1.本期港口甲醇市場寬幅震蕩，周均價下滑，其中江蘇價格波動區(qū)間在3150-3410元/噸，廣東價格波動3250-3420元/噸。本周期，港口主流庫區(qū)在出口船發(fā)的支撐下，提貨尚可，且節(jié)后汽運運力恢復(fù)，整體港口表需有所恢復(fù)上漲，在偏低進(jìn)口供應(yīng)下，港口甲醇庫存繼續(xù)下降。短期內(nèi)低供應(yīng)預(yù)期持續(xù)，基本面對港口市場下方存支撐，但宏觀情緒影響持續(xù)，價格表現(xiàn)寬幅震蕩運行。本期內(nèi)地甲醇價格跌多漲少，主產(chǎn)區(qū)鄂爾多斯北線價格波動區(qū)間在2608-2645元/噸；下游東營接貨價格波動區(qū)間2930-2965元/噸。本周地緣情緒逐步緩和，市場溢價隨之回落，疊加下游需求端負(fù)反饋顯現(xiàn)，熱度較前期有所降溫。不過在現(xiàn)貨端供需格局偏緊的支撐下，市場整體仍維持高位運行態(tài)勢。(隆眾資訊）
2.截止2026年4月15日，中國甲醇港口樣本庫存量：95.36萬噸，較上期-7.19萬噸，環(huán)比-7.01%。本周甲醇港口庫存繼續(xù)如期去庫，出口船發(fā)助力去庫幅度，周期內(nèi)顯性外輪卸貨13.34萬噸。江蘇沿江主流庫區(qū)提貨良好，邊庫提貨則略顯一般，周內(nèi)僅一條外輪抵港卸貨，因此庫存去庫；浙江地區(qū)剛需穩(wěn)健，庫存窄幅波動。本周華南港口庫存小幅累庫。廣東地區(qū)周內(nèi)進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)船只均有補(bǔ)充供應(yīng)，在出口發(fā)船及下游剛需消耗下主流庫區(qū)提貨表現(xiàn)尚可，但供應(yīng)增加，因此庫存小幅累庫。福建地區(qū)少量進(jìn)口及內(nèi)貿(mào)船只補(bǔ)充，出口發(fā)船提振區(qū)域消費，庫存小幅去庫。(隆眾資訊）
3.短期來看，美國與伊朗地緣沖突仍處于反復(fù)拉扯的過程，中東地區(qū)甲醇供應(yīng)仍處于大幅縮量狀態(tài)內(nèi)，預(yù)計國內(nèi)甲醇港口價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài)，近端基本面有支撐?；久嬉暯窍拢瑖鴥?nèi)甲醇基本面格局處于近端中性偏強(qiáng)現(xiàn)實，遠(yuǎn)端弱預(yù)期的狀態(tài)。目前伊朗地區(qū)進(jìn)口貨源下降逐步從預(yù)期被兌現(xiàn)，港口庫存呈現(xiàn)持續(xù)去化的格局。整體來看，甲醇目前仍在中東地緣所帶動的供應(yīng)縮量驅(qū)動內(nèi)，預(yù)計4月港口庫存仍呈現(xiàn)下降趨勢，預(yù)計期貨單邊價格寬幅震蕩。日內(nèi)而言，地緣沖突的變化或?qū)е氯諆?nèi)盤中走勢的波動率明顯加劇，交易邏輯跟隨地緣的消息面變化較快，建議各位投資者做好風(fēng)險管理。甲醇估值方面，上方估值受地緣驅(qū)動所影響，MTO負(fù)反饋定價權(quán)重明顯減弱，且4月港口MTO開工率位于高位，負(fù)反饋不明顯。下方來看，仍可參考靜態(tài)MTO利潤的盈虧平衡線。（國泰君安期貨周報）
【趨勢強(qiáng)度】
甲醇趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
|
|
