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行情回顧
　　本周美伊沖突傳來談判好消息，國(guó)際原油及LPG價(jià)格有所松動(dòng)，地緣溢價(jià)緩慢恢復(fù)，但實(shí)際供應(yīng)依然緊張，CP預(yù)期值及到岸成本依然處于高位。液化氣期貨主力合約趨勢(shì)震蕩，波動(dòng)區(qū)間為5310-5640元/噸。液化氣煉廠供應(yīng)以及進(jìn)口到船量均有下降，整體供應(yīng)水平收窄，國(guó)際船期到港量33.4萬噸，環(huán)比減少19.9%，以華南為主。周烷基化周均利潤(rùn)-176元/噸，較上周下降95元/噸。本周醚后均價(jià)為6036元/噸，較上周下降498元/噸。PDH裝置華東地區(qū)周均利潤(rùn)在-966元/噸，環(huán)比下跌184.12%。烯烴深加工裝置平均開工率為42.97%，環(huán)比下降4.43個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)烷基化油樣本產(chǎn)能利用率在30.01%，較上周下降7.10個(gè)百分點(diǎn)
　　邏輯與觀點(diǎn)
　　霍爾木茲海峽實(shí)際通航進(jìn)度仍是最大變量。即便海峽宣布恢復(fù)通行，灣內(nèi)船只順利出港或在一定程度上緩解亞洲地區(qū)的供應(yīng)缺口，但實(shí)際復(fù)航效率仍需時(shí)間驗(yàn)證。此外，地緣沖突的不確定性仍放大了原油波動(dòng)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注美伊談判進(jìn)展、海峽通行流量恢復(fù)情況以及PDH裝置開工負(fù)荷變化。整體看，預(yù)計(jì)LPG市場(chǎng)將由極端走勢(shì)轉(zhuǎn)向高位震蕩格局。在供應(yīng)回歸預(yù)期與終端需求平淡的博弈下，市場(chǎng)整體以謹(jǐn)慎觀望為主。建議持續(xù)監(jiān)測(cè)波斯灣實(shí)際航運(yùn)物流恢復(fù)進(jìn)度及地緣局勢(shì)演變，預(yù)計(jì)降溫仍是主旋律。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貿(mào)易戰(zhàn)有新增突發(fā)情況；