>> 銀河期貨-雙焦：底部有支撐，可逢低做多遠月-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
大小： |
1553KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
郭超 |
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邏輯分析
焦煤現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，市場情緒相比上周好轉(zhuǎn)。當前盤面驅(qū)動不明顯，但需要關(guān)注交易邏輯的切換，在經(jīng)歷了前期下跌后，風險已經(jīng)得到釋放，估值也較為合理。當前國內(nèi)焦煤供需較為平衡，我國煤炭對外依存度不高，煤炭產(chǎn)能充裕，具備較強的供應(yīng)調(diào)節(jié)能力，能夠有效對沖外部供應(yīng)端的不確定性；具體到焦煤，國內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)中有增，蒙煤進口通關(guān)量及口岸庫存處于高位。不過從短周期看，這些利空因素已經(jīng)被計價，后續(xù)更多的需要考慮資金、情緒、預(yù)期以及下游階段性補庫等帶來的擾動，考慮到海外依然動蕩，能源整體價格重心相比中東沖突前明顯抬升，在經(jīng)歷了前期回調(diào)后，焦煤相對估值不高，底部有支撐，預(yù)計近期震蕩偏強運行。焦炭無獨立邏輯，跟隨焦煤運行為主。
交易策略
單邊：近月交割壓力較大；遠月底部有支撐，可逢低做多09合約，以波段上漲思路看待。關(guān)注焦煤09支撐位1200-1220；焦炭09支撐位1750-1760。
套利：觀望。
期權(quán)：賣出焦煤虛值看跌期權(quán)。
(觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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