>> 華西證券-計算機行業(yè)周報：海外算力景氣擴散，華為昇騰領(lǐng)航國產(chǎn)算力-260418
| 上傳日期： |
2026/4/18 |
大小： |
2534KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周觀點:
一、華為平臺化落地與運營商超節(jié)點集采共振，國產(chǎn)算力建設(shè)繼續(xù)提速
本周國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注的變化，在于國產(chǎn)算力正從單點硬件替代進一步走向平臺化交付與規(guī)模化采購。4月13日，南方醫(yī)院聯(lián)合華為及行業(yè)伙伴發(fā)布醫(yī)院通用人工智能平臺HAIP。華為官方顯示，HAIP依托昇騰、鯤鵬等自主創(chuàng)新算力底座，構(gòu)建“100%自主創(chuàng)新AIDC算力集群”，并通過DCSAI容器底座實現(xiàn)“算力切分和任務(wù)智能調(diào)度，AI算力利用率提升30%以上”。
與此同時，中國移動2026—2027年人工智能超節(jié)點設(shè)備集中采購項目已于4月8日開標(biāo)并公示中標(biāo)候選人，項目明確指定華為CANN生態(tài)，采購規(guī)模為6208張AI加速卡、折合776套計算節(jié)點設(shè)備。
我們認為，這說明國產(chǎn)算力建設(shè)已不再停留在零散試點階段，而是正在向平臺化、集群化與集團級規(guī)模采購延伸。
二、海外高端算力資源仍緊，制造、存儲與業(yè)績多重信號共同驗證景氣延續(xù)
海外方面，高端GPU現(xiàn)貨租賃價格繼續(xù)上漲。財聯(lián)社報道，英偉達最先進的Blackwell系列芯片單小時租金已達4.08美元，較兩個月前的2.75美元上漲48%。
上游制造側(cè)，臺積電一季度凈利潤同比增長58.3%，增長主要受全球人工智能相關(guān)半導(dǎo)體需求推動；存儲側(cè)，SK海力士正與微軟、谷歌洽談三年DRAM長期供應(yīng)協(xié)議，DRAM與NAND價格亦維持上漲預(yù)期。
產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績端，中際旭創(chuàng)2026Q1營收和歸母凈利潤同比分別增長192.12%和262.28%，華工科技預(yù)計歸母凈利潤同比增長46.38%—56.13%。
另外，谷歌將舉行Google Cloud Next ’26大會。新浪財經(jīng)提到，該大會將于4月22日至24日舉行，預(yù)計將聚焦云計算與AI算力，并有望發(fā)布新一代TPU架構(gòu)，同時披露內(nèi)存池化和光路交換機（OCS）等技術(shù)應(yīng)用進展。我們認為，若大會如期強化TPU、內(nèi)存池化和光互連等基礎(chǔ)設(shè)施方向，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注點將進一步從單一GPU資源緊張，擴展到云廠商自研芯片、集群互連與數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級等更底層環(huán)節(jié)。
我們認為，這幾類信號相互印證，說明當(dāng)前算力景氣的支撐已不只是事件催化，而是在價格、制造、存儲與業(yè)績兌現(xiàn)等多個層面同步強化。
三、投資建議
國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈：
大模型：智譜，Minimax
算力基礎(chǔ)設(shè)施：寒武紀，海光信息，摩爾線程，沐曦股份，華豐科技，航天電器，意華股份，網(wǎng)宿科技，光環(huán)新網(wǎng)，優(yōu)刻得，首都在線，利通電子，神州數(shù)碼，烽火通信，浪潮信息，華勤技術(shù)。
海外算力產(chǎn)業(yè)鏈：
PCB：勝宏科技、滬電股份、鵬鼎科技；
光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛、劍橋科技、匯綠生態(tài)；
光芯片：源杰科技、長光華芯、仕佳光子；
液冷：英維克；電源：中恒電氣、麥格米特；
服務(wù)器：工業(yè)富聯(lián)；
CPO：長芯博創(chuàng)、天孚通信、炬光科技、致尚科技、羅博特科。
四、風(fēng)險提示
核心技術(shù)水平升級不及預(yù)期的風(fēng)險，AI倫理風(fēng)險，政策推進不及預(yù)期的風(fēng)險，中美貿(mào)易摩擦升級的風(fēng)險。
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