>> 方正中期期貨-商品期權全景數(shù)據(jù)-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
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| 2381KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復盤】
國內商品期市收盤多數(shù)上漲，航運期貨漲幅居前，集運指數(shù)(歐線)漲6.72%；新能源材料全部上漲，碳酸鋰漲2.81%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)上漲，生豬漲2.27%；黑色系漲跌參半，不銹鋼漲2.20%；化工品多數(shù)上漲，尿素漲2.11%；基本金屬多數(shù)上漲，滬鎳漲1.54%；非金屬建材全部上漲，玻璃漲1.51%；能源品漲跌參半，低硫燃料油漲1.29%；油脂油料多數(shù)上漲，棕櫚油漲1.26%；貴金屬跌幅居前，鉑金跌2.30%。
【重要資訊】
1、美油主力合約收漲1.72%，報89.65美元/桶；布油主力合約漲3.46%，報98.21美元/桶。美伊達成全面協(xié)議仍需較長時間，市場預期即便談判有進展，霍爾木茲海峽航運受阻的狀況短期內也難以改善，同時美國上周原油及汽油庫存超預期下降，市場供需收緊預期支撐油價上漲。
2、美國商品期貨交易委員會正在調查一系列“精準踩點”的疑似石油期貨內幕交易，這些交易發(fā)生在美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布與伊朗戰(zhàn)事相關的重大政策轉向之前。調查人員正在審查至少兩筆分別發(fā)生于3月23日和4月7日的石油期貨交易，要求交易所提供交易賬號身份等信息。
3、世界白銀協(xié)會表示，在對銀條和銀幣的強勁需求以及供應下降的背景下，全球白銀市場預計將連續(xù)第六年保持短缺。2026年的短缺預計將擴大15%，達到4630萬盎司。
【策略建議】
當前商品期權市場呈現(xiàn)高波動品種成交活躍、隱含波動率分化特征，建議采用方向性策略把握強勢品種機會。
股指：重要指數(shù)波動率震蕩上行，短期可期待指數(shù)的趨勢性行情。
期權波動率底部回升，預計波動率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時間價值衰減。短期指數(shù)走勢偏好，可布局期權牛差策略或買入遠月認購期權。
有色&貴金屬：地緣風險帶來通脹預期壓制金屬價格，但貴金屬&有色金屬長期上漲趨勢不變。短期地緣風險影響減弱，疊加資金布局，下方空間有限。目前波動率處于低位，可逢低布局牛差策略，或關注新一輪行情的看漲期權做多機會。
農(nóng)產(chǎn)品：農(nóng)產(chǎn)品走勢分化，且趨勢性較強，價格和波動率雙雙處于低位的品種，短期看有反彈升波趨勢，空頭策略謹慎；趨勢性較強品種可使用牛市價差、熊市價差策略。前期油粕類目前有降波趨勢，生豬仍需觀察能否筑底。
能源化工：能化品整體波動率處于下降通道，地緣風險帶來的情緒溢價逐漸回落，建議關注趨勢減弱后逢高賣出備兌或買沽套保策略?？申P注反內卷政策相關品種的階段性反彈升波機會，如PVC、塑料、聚乙烯、玻璃等。
黑色：受中東地緣政治影響，能源相關品種波動劇烈，整體震蕩偏強，原料端表現(xiàn)優(yōu)于成材端。但黑色整體供需格局偏弱，建議關注逢高賣出備兌或買沽套保策略。
【風險提示】
合約選擇：優(yōu)先選擇主力合約，規(guī)避臨近到期合約的時間價值快速損耗風險。
波動率管理：若隱含波動率處于歷史低位（分位數(shù)<30%），可優(yōu)先買入期權；若隱含波動率偏高（分位數(shù)>70%），可考慮賣出期權或價差組合。
政策與宏觀風險：中美貿(mào)易協(xié)定簽署進度、美聯(lián)儲貨幣政策調整可能引發(fā)商品市場情緒逆轉，需密切關注相關資訊對趨勢的影響。
期權流動性風險：部分小品種期權成交清淡，買賣價差較大，建議優(yōu)先交易主流標的。
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