>> 銀河證券-新能源智造行業(yè)具身智能產(chǎn)業(yè)跟蹤(39)：智元召開2026年合作伙伴大會-260419
| 上傳日期： |
2026/4/20 |
大小： |
4026KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
魯佩,段尚昌,曾韜 |
| 行業(yè)名稱： |
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無限制-登錄即可下載 |
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·行情回顧: 2026年4月13日-4月17日，具身智能指數(shù)2.00%，與sw 31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名比較中第12，與滬深300基本持平。25年初至今漲幅為23.77%，跑贏滬深300約1.56pcts。估值上，2026年4月17日具身智能指數(shù)靜態(tài)PE約34.83倍，處于歷史低值。量上，4月13日-4月17日具身智能指數(shù)成分股合計成交量達(dá)121.79億股，環(huán)比上周+30.9%。4月13日-4月17日換手率7.07%，成交活躍度排市場第21。個股方面，本周漲幅前五為喬鋒智能、申臭科技、鑫宏業(yè)、創(chuàng)世紀(jì)、吳志機(jī)電。跌幅前五為藍(lán)思科技、中聯(lián)重科、祥明智能、遠(yuǎn)東股份、三聯(lián)鍛造。
行業(yè)重要事件梳理: 1）六維力傳感器頭部企業(yè)藍(lán)點觸控完成超億元C+輪融資。2）智元精靈G2連續(xù)8小時作業(yè)直播。3）戴盟機(jī)器人聯(lián)合發(fā)布全球最大規(guī)模含觸覺全模態(tài)物理世界數(shù)據(jù)集Daimon-Infinity。4)源升智能宣布完成上億元Pre-A輪融資。5）德塔智能宣布完成三輪超億元融資。6)它石智航完成4.55億美金Pre-A輪融資，創(chuàng)下中國具身智能最高單輪融資紀(jì)錄。7)世界模型全球領(lǐng)軍企業(yè)極佳視界完成近15億元B1輪融資。8)加速進(jìn)化(Booster)宣布完成近10億元融資。9）智元2025年收入公開，提出了具身智能XYZ曲線。
最新觀點: 1）主機(jī):本周海外T鏈項目負(fù)責(zé)人更換引發(fā)市場對軟硬件方案調(diào)整的擔(dān)憂，板塊不確定性有所加大，但國內(nèi)產(chǎn)品迭代活躍度依舊很高。中短期我們看好具備細(xì)分場景快速落地能力的主機(jī)廠，長期看好:①綜合技術(shù)積累深厚、產(chǎn)品生態(tài)格局好的龍頭企業(yè);②制造能力突出，專業(yè)化全維度協(xié)助初創(chuàng)企業(yè)落地的代工企業(yè)。2〉應(yīng)用場景︰關(guān)注細(xì)分場景的應(yīng)用突破。率先落地的場景集中在工業(yè)物流、toB機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、特種環(huán)境（轉(zhuǎn)爐煉鋼，電力巡檢)、農(nóng)業(yè),以及toC陪伴&玩其機(jī)器人。3)“大小腦”︰目前產(chǎn)業(yè)硬件壁壘在降低，大小腦是重要短板，靈巧蝶作模型重要度提升，數(shù)據(jù)訓(xùn)練場真機(jī)數(shù)采+視頻數(shù)據(jù)模仿學(xué)習(xí)+仿真方案仍將齊頭并進(jìn)。4)靈巧手:基于應(yīng)用場景需求差異，當(dāng)前本體廠商自研和第三方供應(yīng),基本自由度性價比版本和高自由度靈巧版本均有機(jī)會，關(guān)注具備技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品快速迭代能力強(qiáng)的廠商，同時關(guān)注各細(xì)分材料、傳感器（尤其是電子皮膚)等其備結(jié)構(gòu)性機(jī)會的邊際變化板塊。5）零部件:一是關(guān)注頭部企業(yè)量產(chǎn)及配套供應(yīng)鏈相關(guān)機(jī)會，核心關(guān)注T鏈方案后續(xù)走向,及確定性強(qiáng)或邊際變化處的相關(guān)標(biāo)的;二是關(guān)注1-100量產(chǎn)階段具備優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，例如大規(guī)模量產(chǎn)與質(zhì)控能力強(qiáng)，有成熟供應(yīng)鏈體系和良好主機(jī)廠客群關(guān)系的汽車產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)及消費電子領(lǐng)域“代工”企業(yè);三是繼續(xù)關(guān)注輕量化、高能量密度、散熱續(xù)航等應(yīng)用落地過程中重要性提升的板塊。
建議關(guān)注:綠的諧波、豐立智能、中大力德、五洲新春、恒立液壓、鳴志電器、兆威機(jī)電、鼎智科技、捷呂驅(qū)動、漢威科技、優(yōu)必選、越疆、中堅科技、速騰聚創(chuàng)，拓普集團(tuán)、伯特利、精鍛科技、旭升集團(tuán)、均勝電子、地平線機(jī)器人-w、雙林股份、中鼎股份、凌云股份、貝斯特、愛柯迪、安培龍、臥龍電驅(qū)、星源材質(zhì)、富臨精工、匯川科技、震裕科技、三花智控、奧比中光、福萊新材等。
風(fēng)險提示:關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期的風(fēng)險，下游場景開發(fā)進(jìn)度、需求空間不及預(yù)期的風(fēng)險等。
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