>> 國金證券-高端裝備制造行業(yè)產(chǎn)業(yè)研究周報：機(jī)器人馬拉松榮耀奪魁，智元舉辦合作伙伴大會-260419
| 上傳日期： |
2026/4/20 |
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| 955KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘇晨,陳傳紅 |
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產(chǎn)業(yè)前沿
?。?）4月17日，我國在國際標(biāo)準(zhǔn)化組織成功立項具身智能領(lǐng)域全球首項國際標(biāo)準(zhǔn)《人形機(jī)器人數(shù)據(jù)集》，并推動成立了首個由我國專家擔(dān)任召集人的工作組。（2）4月17日-19日，2026中國人形機(jī)器人生態(tài)大會在上海汽車會展中心舉行，本屆大會以“人機(jī)共融智造未來”為核心主題。（3）4月19日，2026人形機(jī)器人半程馬拉松在北京亦莊舉行，這是第二屆人形機(jī)器人半程馬拉松。
資本風(fēng)向
（1）4月13日，六維力傳感器公司藍(lán)點觸控，官宣完成超億元的C+輪融資。本輪融資將主要用于新產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)數(shù)智化建設(shè)以及國內(nèi)外市場拓展。（2）4月16日，它石智航宣布完成超4.5億美金Pre-A輪融資，創(chuàng)下中國具身智能有史以來最高單輪融資紀(jì)錄，僅用一年時間成功領(lǐng)跑具身智能行業(yè)第一梯隊。（3）4月17日，具身智能公司加速進(jìn)化宣布完成近10億元融資。
本周觀點
26年是人形機(jī)器人0-1兌現(xiàn)的重要節(jié)點。特斯拉鏈預(yù)計26H1供應(yīng)鏈大批量產(chǎn)線建設(shè)完成，26M8開啟大規(guī)模量產(chǎn)。國產(chǎn)鏈頭部本體出貨量規(guī)模有望從數(shù)千臺跨越到數(shù)萬臺，應(yīng)用場景主要來自于二開、導(dǎo)覽、巡檢等。在這個階段，龍頭公司供應(yīng)鏈、技術(shù)都會趨于收斂。全球?qū)~入機(jī)器人“軍備競賽”：(1)特斯拉鏈的收斂:特斯拉鏈已經(jīng)迭代4年，目前硬件供應(yīng)鏈趨于收斂的拐點。圍繞確定性和空間，重點關(guān)注拓普集團(tuán)、三花智控等。(2)技術(shù)迭代與收斂:看好電驅(qū)動新技術(shù)(諧波磁場電機(jī)、GaN)、靈巧手(電子手套、新型基材)、新材料(PEEK)、高端軸承等相關(guān)企業(yè)。(3)海外其他供應(yīng)鏈的機(jī)會:蘋果、谷歌、OpenAl、Figure等都陸續(xù)邁入0-1，重點關(guān)注銀輪股份等。(4)國內(nèi)本體和應(yīng)用垂類機(jī)會:宇樹、智元、樂聚、銀河通用等陸續(xù)上市，關(guān)注供應(yīng)鏈翔樓新材、柯力傳感等。(5)圍繞長期確定性，布局"優(yōu)質(zhì)格局"的標(biāo)的:重點關(guān)注奧比中光等。
風(fēng)險提示
行業(yè)競爭加??；人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期：人形機(jī)器人軟硬件進(jìn)步空間較大，若軟件技術(shù)無法滿足通用化場景的需求，或設(shè)備以及硬件端技術(shù)進(jìn)展緩慢導(dǎo)致降本不及預(yù)期，將對人形機(jī)器人銷量產(chǎn)生負(fù)面影響。
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