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毛雞&雞苗：毛雞價格先跌后漲，雞苗價格震蕩上漲。
　　3月毛雞價格先跌后漲。月度棚前成交均價為3.49元/斤，價格整體呈震蕩下滑后回彈趨勢。1)月內(nèi)毛雞產(chǎn)品端表現(xiàn)持續(xù)偏弱，庫存不斷上漲，需求跟進(jìn)不足的情況下，需議價或下調(diào)產(chǎn)品報(bào)價的方式來保持周轉(zhuǎn)率，屠宰端盈利空間收窄，為保證盈利空間，屠宰端多壓低收雞成本，導(dǎo)致毛雞報(bào)價震蕩走低。2）月底斷檔期受山東毛雞缺口顯現(xiàn)，暗加幅度高價，供應(yīng)端有力支撐毛雞報(bào)價有限回彈。
　　3月雞苗價格震蕩上漲。本月白羽肉雞雞苗月度均價3.01元/羽。1）月初毛雞價格小幅下調(diào)后穩(wěn)定，對雞苗價格影響不大，苗量微降，但受飼料價格上調(diào)影響，養(yǎng)殖端后續(xù)養(yǎng)殖成本攀升，養(yǎng)殖戶議價情緒升溫，雞苗價格穩(wěn)中微漲。2）中旬毛雞價格上漲，提振雞苗市場，市場規(guī)避五一假期期間毛雞出欄，苗量偏少，企業(yè)計(jì)劃緊張，大小廠價差小，疊加頭部企業(yè)拉漲雞苗價格，雞苗成交價格上漲至高位。3）下旬雞苗價格先落后漲，但價格區(qū)間變化小，前期由于市場整體苗量小，疊加種禽企業(yè)計(jì)劃支撐，毛雞價格下滑拉低雞苗成交價格影響有限，月末毛雞斷檔期，毛雞價格上漲，推高雞苗價格，但養(yǎng)殖端成本仍然較高，導(dǎo)致價格上漲有限。
　　雞肉：雞肉價格下跌。3月全國白羽肉雞均價為7.21元/kg，同比+1.19%，環(huán)比-3.75%；雞肉產(chǎn)品均價9087.5元/噸，同比+1.06%，環(huán)比-2.28%。
　　本月引種更新的國家及品種主要有科寶以及國內(nèi)自繁品種。其中，科寶品種占比38.12%，國內(nèi)品種占比61.88%。祖代產(chǎn)能方面，2026年3月在產(chǎn)祖代雞平均存欄量142.89萬套，同比+9.1%，環(huán)比+6.9%；后備祖代雞平均存欄量90.71萬套，同比+19.4%，環(huán)比-6.8%。
　　父母代產(chǎn)能方面，2026年3月協(xié)會樣本點(diǎn)在產(chǎn)父母代存欄2225.90萬套，同比-2.2%，環(huán)比+1.3%；后備父母代種雞平均存欄量1626.43萬套，同比+9.6%，環(huán)比+3.8%。3月父母代雞苗價格為48.66元/套，最新報(bào)價26年第13周數(shù)據(jù)為49.83元/套。
　　綜合來看，雞苗端環(huán)比上漲，毛雞養(yǎng)殖端環(huán)比下跌。3月毛雞養(yǎng)殖盈利0.13元/羽，環(huán)比盈利大幅上升；孵化場盈利0.16元/羽，環(huán)比盈利上升。
　　投資建議：長期關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下的禽肉需求改善。供給端來看，白雞上游種源環(huán)節(jié)供應(yīng)充足，重點(diǎn)關(guān)注海外禽流感疫情對引種端沖擊的持續(xù)性，以及國內(nèi)雞源鴨疫等疾病問題對商品代肉雞養(yǎng)殖及種雞產(chǎn)蛋性能的影響；需求端來看，終端消費(fèi)不景氣始終是壓制雞肉產(chǎn)品需求和價格、進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈利潤的關(guān)鍵因素；在擴(kuò)內(nèi)需的大背景下，我們預(yù)計(jì)雞肉消費(fèi)有望迎來提振，在養(yǎng)殖成本依然低位運(yùn)行的狀態(tài)下，肉雞企業(yè)有望迎來盈利改善和估值修復(fù)。標(biāo)的建議重點(diǎn)關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、禾豐股份等。此外，我們認(rèn)為隨著白羽肉雞國產(chǎn)品種持續(xù)研發(fā)迭代升級，未來有望縮小與海外品種在商品代養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的效率差距，站在長周期視角下國產(chǎn)品種份額有望得到持續(xù)提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外祖代雞引種超預(yù)期恢復(fù)，國內(nèi)禽流感等養(yǎng)殖疫病爆發(fā)，雞肉價格下行，重大食品安全事件，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。