>> 瑞達(dá)期貨-國債期貨日?qǐng)?bào)-260420
| 上傳日期： |
2026/4/20 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、中國人民銀行行長潘功勝出席二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會(huì)議。潘功勝表示，“十五五”時(shí)期，中國將堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，實(shí)施提振消費(fèi)政策措施，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，把投資于物和投資于人緊密結(jié)合，促進(jìn)生產(chǎn)率的增長，加快綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展，堅(jiān)定不移推進(jìn)高水平對(duì)外開放，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。中國人民銀行將實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，以高質(zhì)量金融服務(wù)助力中國式現(xiàn)代化，為全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)中國力量。
2、4月LPR連續(xù)第11個(gè)月持穩(wěn)：1年期LPR報(bào)3%，5年期以上品種報(bào)3.5%
3、美國總統(tǒng)特朗普表示，伊朗“嚴(yán)重違反”?；饏f(xié)議，但他仍認(rèn)為可以與伊朗達(dá)成和平協(xié)議。如果美國和伊朗能在巴基斯坦首都伊斯蘭堡達(dá)成協(xié)議，他“很可能”會(huì)前往伊斯蘭堡。據(jù)悉，美國代表團(tuán)已抵達(dá)伊斯蘭堡參加談判。據(jù)伊朗伊斯蘭共和國通訊社報(bào)道，伊朗與美國談判前景不明，伊朗拒絕參加與美國的第二輪談判。
觀點(diǎn)總結(jié)
周一國債現(xiàn)券收益率集體走強(qiáng)，到期收益率1-7Y下行0-1bp左右，10Y、30Y到期收益率下行0.7bp左右至1.76%、2.25%。周一國債期貨窄幅震蕩，TS、TF主力合約平收，T、TL主力合約分別上漲0.02%、0.01%。DR007加權(quán)利率小幅回升至1.34%附近震蕩。國內(nèi)基本面端，一季度GDP不變價(jià)同比增長5.0%，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，失業(yè)率持平去年同期。3月經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)分化，工增同比持續(xù)上行，社零低于預(yù)期，固投增長溫和。受春節(jié)錯(cuò)位效應(yīng)及地緣因素影響，3月我國出口增速較今年1-2月顯著回落，但季度增速仍達(dá)近5年新高。3月社融增速邊際回落，高基數(shù)影響下，政府債對(duì)社融拉動(dòng)作用減弱，一季度財(cái)政發(fā)力節(jié)奏較去年有所放緩；3月信貸投放強(qiáng)度不高，居民信貸需求依然疲弱，加杠桿意愿有待修復(fù)，企業(yè)實(shí)體投資意愿或受地緣沖擊下滑，但企業(yè)債同比大幅多增，企業(yè)綜合融資需求穩(wěn)定。消息面上，今年超長特別國債發(fā)行計(jì)劃與去年變化不大，供給壓力或與去年相似。海外方面，美伊談判前景不明，臨時(shí)?；饍H剩兩日，美方宣稱將赴巴基斯坦伊斯蘭堡開啟新一輪談判并發(fā)出武力威懾，伊朗隨即否認(rèn)會(huì)談消息，拒絕參與第二輪磋商。經(jīng)濟(jì)方面，美國3月PPI同比4.0%，但仍低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，能源成本傳導(dǎo)相對(duì)有限，但通脹上行風(fēng)險(xiǎn)仍存，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)政策路徑或維持謹(jǐn)慎態(tài)度。總體來看，一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，各宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)加速回升，但內(nèi)生修復(fù)動(dòng)能尚不穩(wěn)固。4月以來流動(dòng)性持續(xù)寬松，當(dāng)前資金利率中樞穩(wěn)定于低位，DR007位于政策利率下方，帶動(dòng)中長端利率持續(xù)下行，但短端利率進(jìn)一步下行空間有限。超長債迎來階段性補(bǔ)漲行情，曲線趨平，但隨著特別國債發(fā)行計(jì)劃公布，市場(chǎng)對(duì)久期縮短預(yù)期落空，短期內(nèi)或面臨止盈壓力。
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