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股指期貨
　　市場表現(xiàn)：4月21日，A股四大股指多數(shù)上行，其中上證指數(shù)上漲0.07%，報(bào)收4085.08點(diǎn)；深成指上漲0.1%，報(bào)收14982.14點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.31%，報(bào)收3688.94點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.64%，報(bào)收1426.68點(diǎn)。市場成交24,266億元，較前日減少1,799億元。行業(yè)板塊方面，煤炭(+2.31%)，公用事業(yè)(+1.14%)，輕工制造(+1.02%)表現(xiàn)較好；綜合(-1.85%)，計(jì)算機(jī)(-1.84%)，商貿(mào)零售(-0.81%)表現(xiàn)一般。從市場強(qiáng)弱看，IF>IH>IM>IC，個(gè)股漲/平/跌數(shù)分別為1,943/127/3,425。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-228、-164、62、330億元，分別變動(dòng)-269、-55、+48、+276億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為181.16、145.93、60.2與15.47點(diǎn)，基差年化收益率分別為-13.23%、-10.76%、-7.7%與-3.22%，三年期歷史分位數(shù)分別為26%、19%、15%及28%。
　　交易策略：中長期，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外生宏觀沖擊、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期、其他系統(tǒng)性沖擊。
　　國債期貨
　　市場表現(xiàn)：4月21日，國債期貨走強(qiáng)，活躍合約中，TS上漲0.02%，TF上漲0.02%，T上漲0.05%，TL上漲0.41%。
　　現(xiàn)券：目前活躍合約為2606合約，2年期國債期貨CTD券為250024.IB，收益率變動(dòng)-0.75bps，對應(yīng)凈基差0.01，IRR1.26%；5年期國債期貨CTD券為250014.IB，收益率變動(dòng)-0.75bps，對應(yīng)凈基差0.025，IRR1.17%；10年期國債期貨CTD券為250025.IB，收益率變動(dòng)-0.95bps，對應(yīng)凈基差0.064，IRR0.91%；30年期國債期貨CTD券為210014.IB，收益率變動(dòng)-2.2bps，對應(yīng)凈基差0.134，IRR0.62%。
　　資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放50億元，貨幣回籠10億元，凈投放40億元。
　　交易策略：短線資金寬松，國債趨勢性走強(qiáng)；中長線，風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，建議T、TL逢高套保。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期