>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端推動，盤面偏強整理-260422
| 上傳日期： |
2026/4/22 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.SMM調(diào)研顯示，4月中旬開始，國內(nèi)分布式項目開始啟動，市場成交活躍度明顯上升，部分組件企業(yè)已開始批量接單，帶動5月國內(nèi)組件排產(chǎn)增加。SMM初步預(yù)估增量有望達到5GW左右。
2.2026年4月21日，國內(nèi)企業(yè)與阿聯(lián)酋能源企業(yè)達成合作，簽署2GW高效光伏組件供貨協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，供貨方將為阿布扎比RTC光儲一體化項目提供高性能光伏組件。該項目是全球規(guī)模領(lǐng)先的光儲融合旗艦工程，規(guī)劃建設(shè)5.2GW光伏電站并配套19GWh儲能系統(tǒng)，可實現(xiàn)全天候穩(wěn)定供電，主要支撐AI數(shù)據(jù)中心與算力負荷用電需求。此次供貨的組件采用先進技術(shù)平臺打造，具備高效率、高可靠性與優(yōu)異弱光發(fā)電性能，能夠適應(yīng)中東地區(qū)復(fù)雜環(huán)境，有效提升項目全生命周期發(fā)電收益。項目預(yù)計2027年投運，每年可減少大量碳排放，具備顯著的全球示范意義。本次合作是雙方深化戰(zhàn)略合作的重要成果，也進一步鞏固了國內(nèi)企業(yè)在海外大型新能源項目中的供應(yīng)地位。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,050元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,300元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.40%至8,655元/噸。
基本面來看，供給端較節(jié)前維持穩(wěn)定，西南產(chǎn)區(qū)處于枯水期，開工低位，短期暫無集中復(fù)產(chǎn)計劃，新疆地區(qū)前期大廠減產(chǎn)預(yù)期基本落地，復(fù)產(chǎn)時間尚不明確，供給端維持平穩(wěn)狀態(tài)；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯(lián)動減產(chǎn)機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，下游維持減產(chǎn)態(tài)勢，工業(yè)硅需求偏弱，硅市過剩格局暫無實質(zhì)性改善，預(yù)計短期硅價維持寬幅整理，區(qū)間操作為主。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預(yù)期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復(fù)投料價格較前一天上漲0.14%至35.05元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.65%至42,675元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，3月產(chǎn)量8.59萬噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對低位，4月產(chǎn)量預(yù)計8-10萬噸波動。需求端來看，4月中旬，國內(nèi)分布式項目詢單增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，市場成交活躍度尚未恢復(fù)，組件價格或仍有回落空間，后續(xù)關(guān)注銀價反彈對于成本端的支撐；電池片隨著海外訂單交付接近尾聲但國內(nèi)訂單乏力，過剩明顯，市場競爭激烈，看空情緒較重；硅片價格依舊處于下行通道，雖然部分頭部企業(yè)上調(diào)報價，但其余企業(yè)并未跟隨，市場簽單一般，產(chǎn)量或不及預(yù)期。
整體來看，近期因“反內(nèi)卷”消息，市場情緒較好，多晶硅盤面低位反彈，但中短期來看，基本面過剩壓力依舊較大，且終端需求是否能夠傳導(dǎo)至原料端亦有較大不確定性，情緒高點追多風險較大，建議多單等待回調(diào)后再介入，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策落地情況。
【交易策略】暫時觀望。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預(yù)期
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