>> 宏源期貨-能源化工周報—MEG：中期去庫明確-260421
| 上傳日期： |
2026/4/21 |
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| 2000KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王江楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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主要邏輯
周內(nèi)乙二醇回調(diào)后低位震蕩，主要原因是市場對于后續(xù)中東原油及化工品供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期升溫。周初受原油拉升帶動，乙二醇盤面短暫高開，隨后受港口庫存去化不及預(yù)期影響，乙二醇盤面弱勢下行。受煤制裝置開工高位影響，近端貨源基差走弱明顯。目前市場的關(guān)注點仍在供應(yīng)端，中長期原油及乙二醇供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)度預(yù)計偏慢。需求端沒有較大變動，前期低價原料消耗完畢后，少數(shù)織造企業(yè)順勢停機(jī)休整。
下周預(yù)測：成本端，原油：海峽未能正常通航前，油價將維持在90美元/桶之上；煤：煤礦生產(chǎn)多較平穩(wěn)，國內(nèi)供應(yīng)仍較有保障，煤礦市場煤銷售多趨于不溫不火，部分下調(diào)坑口價格以刺激銷售。供應(yīng)端，海外的裝置短期內(nèi)無法恢復(fù)正常運(yùn)行，僅靠國內(nèi)產(chǎn)能無法彌補(bǔ)中東貨源的缺損，煤制利潤已有回落，預(yù)計開工再度提升空間較小。需求端，長絲大廠宣布減產(chǎn)執(zhí)行至二季度末，聚酯開工沒有較大提升空間。港口庫存方面，五月內(nèi)進(jìn)口貨源仍將維持低位供應(yīng)，未來港口去庫是持續(xù)的。
綜合來看，預(yù)計乙二醇跟隨原料走勢，運(yùn)行區(qū)間為4600-4900元/噸運(yùn)行，可逢低做多。
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