>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：震蕩整理-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.歐盟能源監(jiān)管機構ACER的最新報告顯示，歐洲配電網(wǎng)投資在2021年至2024年間增長了51%，年均投入達到353億歐元。預計到2027年，這一數(shù)字將再增長32%，達到467億歐元。盡管投入巨大，但ACER警告稱，規(guī)劃碎片化、資本支出偏好（偏重硬件而非靈活性）以及數(shù)字化程度不一正削弱投資效率。目前，近三分之二的配電系統(tǒng)運營商（DSO）仍被免于制定網(wǎng)絡發(fā)展規(guī)劃，這可能導致電網(wǎng)擴容滯后。隨著光伏與儲能申請量的激增（僅英國2025年上半年申請量就飆升了460%），電網(wǎng)瓶頸已成為制約歐洲能源轉型的核心挑戰(zhàn)
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,000元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,300元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.71%至8,480元/噸。
基本面來看，供給端較節(jié)前維持穩(wěn)定，西南產(chǎn)區(qū)處于枯水期，開工低位，新疆地區(qū)前期大廠減產(chǎn)預期基本落地，復產(chǎn)時間尚不明確，供給端維持平穩(wěn)狀態(tài)；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯(lián)動減產(chǎn)機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，下游維持減產(chǎn)態(tài)勢，工業(yè)硅需求偏弱，硅市過剩格局暫無實質性改善，預計短期硅價維持寬幅整理，區(qū)間操作為主。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復投料價格較前一天下跌0.28%至35.15元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天下跌1.43%至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲13.08%至39,380元/噸（主力合約換月）。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，3月產(chǎn)量8.59萬噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對低位；需求端來看，進入4月，搶出口窗口期結束，需求端偏弱，且前期搶出口并未傳導至原料端，硅料行業(yè)庫存處于5-6月高位，價格承壓較重。
整體來看，基本面暫無實質性好轉，多晶硅累庫壓力較大，價格上行缺乏動力，預計短期偏弱格局難有扭轉，后續(xù)關注產(chǎn)業(yè)鏈政策及市場情緒變動，建議謹慎操作。
【交易策略】暫時觀望。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
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