>> 華泰期貨-氯堿日報：燒堿山東江蘇累庫，山東主力下游再次下調(diào)采購價-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
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| 2626KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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無限制-登錄即可下載 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
PVC:
期貨價格及基差：PVC主力收盤價5230元/噸（+96）；華東基差-250元/噸（+4）;華南基差-140元/噸（-36）。
現(xiàn)貨價格：華東電石法報價4980元/噸（+100）；華南電石法報價5090元/噸（+60）。
上游生產(chǎn)利潤：蘭炭價格705元/噸（+0）；電石價格2655元/噸（-10）；電石利潤-199元/噸（-10）；PVC電石法生產(chǎn)毛利-172元/噸（-169）；PVC乙烯法生產(chǎn)毛利-1283元/噸（-482）；PVC出口利潤103.6美元/噸（+0.0）。
PVC庫存與開工：PVC廠內(nèi)庫存31.0萬噸（-0.3）；PVC社會庫存54.7萬噸（-2.1）；PVC電石法開工率80.66%（-3.03%）；PVC乙烯法開工率61.67%（-1.85%）；PVC開工率74.74%（-2.66%）。
下游訂單情況：生產(chǎn)企業(yè)預售量73.5萬噸（-0.3）。
燒堿：
期貨價格及基差：SH主力收盤價2134元/噸（+31）；山東32%液堿基差-53元/噸（-40）。
現(xiàn)貨價格：山東32%液堿報價666元/噸（-3）；山東50%液堿報價1090元/噸（-30）。
上游生產(chǎn)利潤：山東燒堿單品種利潤1082元/噸（-9）；山東氯堿綜合利潤（0.8噸液氯）732.5元/噸（-89.4）；山東氯堿綜合利潤（1噸PVC）375.53元/噸（+4.63）；西北氯堿綜合利潤（1噸PVC）1004.19元/噸（+30.00）。
燒堿庫存與開工：液堿工廠庫存55.92萬噸（+1.81）；片堿工廠庫存3.20萬噸（+0.43）；燒堿開工率85.10%（-0.80%）。
燒堿下游開工：氧化鋁開工率78.53%（-2.28%）；印染華東開工率52.57%（+0.00%）；粘膠短纖開工率88.74%（+2.84%）。
市場分析
PVC：
PVC現(xiàn)貨成交一般，點價成交為主。國內(nèi)部分乙烯法企業(yè)面臨原料供應(yīng)受限問題，部分裝置已降負。電石法5月計劃檢修企業(yè)增加，供應(yīng)端壓力隨著檢修落地小幅緩解，社會庫存去化，同比高位。下游開工下降，管材型材開工均有回落，薄膜環(huán)比回升，內(nèi)貿(mào)成交一般。短期內(nèi)在地緣沖突下，海外石腦油裂解裝置降負原料供給下降，乙烯法原料成本上漲，成本端壓力傳導仍在。2026年3月PVC出口68.40萬噸，出口均價651美元/噸，1-3月出口累計141.69萬噸，同比增86.70%，累計同比增45.12%。PVC出口訂單仍有韌性，當前出口主流價格電石法730-755美元/噸，乙烯法830-850美元/噸。隨著供應(yīng)檢修落地、出口訂單保持韌性，庫存壓力將進一步緩解，但高庫存壓制價格。國際地緣沖突仍有變數(shù)，
燒堿：
燒堿出口新單成交放緩，價格回落，華東燒堿出口FOB成交價為420-465美元/噸，帶動50%堿價格下跌，山東省內(nèi)發(fā)主力下游氧化鋁廠量增加，主力下游氧化鋁廠4月23日起再次下調(diào)采購價至605元/噸，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降。供應(yīng)端開工小幅下降，但整體維持高開工。市場成交情緒一般，山東、江蘇本周累庫。4月中下旬企業(yè)有五一節(jié)前降庫預期。需求端非鋁行業(yè)剛需采購；氧化鋁開工波動，內(nèi)貿(mào)成交較為理性。液氯下游環(huán)氧丙烷、環(huán)氧氯丙烷開工提升，液氯需求支撐液氯價格走強，但高價液氯下游抵觸，液氯價格震蕩有支撐。盤面下行燒堿注冊倉單數(shù)下降，關(guān)注價格下降后下游采購情緒。
策略
PVC
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
燒堿
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風險
PVC：地緣沖突變動、宏觀政策擾動、裝置檢修動態(tài)
燒堿：地緣沖突變動、出口訂單執(zhí)行情況、裝置檢修動態(tài)、下游采購節(jié)奏
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