>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)略有回暖-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
大?。?/td>
| 2100KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重要數(shù)據(jù)
鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，華東A00鋁價(jià)24770元/噸，較上一交易日變化100元/噸，華東鋁現(xiàn)貨升貼水-140元/噸，較上一交易日變化0元/噸；中原A00鋁價(jià)24660元/噸，現(xiàn)貨升貼水較上一交易日變化10元/噸至-250元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄24570元/噸，較上一交易日變化90元/噸，鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日變化-10元/噸至-340元/噸。
鋁期貨方面：2026-04-22日滬鋁主力合約開于25030元/噸，收于25060元/噸，較上一交易日變化60元/噸，最高價(jià)達(dá)25130元/噸，最低價(jià)達(dá)到24885元/噸。全天交易日成交206117手，全天交易日持倉(cāng)340563手。
庫(kù)存方面，截止2026-04-22，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存145.3萬噸，較上一期變化2.4萬噸，倉(cāng)單庫(kù)存441413噸，較上一交易日變化986噸，LME鋁庫(kù)存381050噸，較上一交易日變化-2225噸。
氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2026-04-22SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得2665元/噸，山東價(jià)格錄得2645元/噸，河南價(jià)格錄得2670元/噸，廣西價(jià)格錄得2670元/噸，貴州價(jià)格錄得2755元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得306美元/噸。
氧化鋁期貨方面：2026-04-22氧化鋁主力合約開于2826元/噸，收于2837元/噸，較上一交易日收盤價(jià)變化8元/噸，變化幅度0.28%，最高價(jià)達(dá)到2843元/噸，最低價(jià)為2811元/噸。全天交易日成交252363手，全天交易日持倉(cāng)283485手。
鋁合金價(jià)格方面：2026-04-22保太民用生鋁采購(gòu)價(jià)格18200元/噸，機(jī)械生鋁采購(gòu)價(jià)格18600元/噸，價(jià)格環(huán)比昨日變化0元/噸。ADC12保太報(bào)價(jià)23500元/噸，價(jià)格環(huán)比昨日變化0元/噸。
鋁合金庫(kù)存：鋁合金社會(huì)庫(kù)存3.80萬噸，廠內(nèi)庫(kù)存8.48萬噸。
鋁合金成本利潤(rùn)：理論總成本24147元/噸，理論利潤(rùn)-47元/噸。
策略分析
電解鋁：五一假期前隨著下游的采購(gòu)需求的增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)略有回暖。鋁棒持續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)不改，疊加后期的出口需求，終端消費(fèi)實(shí)際強(qiáng)勢(shì)。中東危機(jī)造成春節(jié)后鋁價(jià)的突然上漲，目前鋁產(chǎn)業(yè)鏈依舊處于被動(dòng)去庫(kù)狀態(tài)，鋁價(jià)回調(diào)即有補(bǔ)庫(kù)需求，雖然鋁錠庫(kù)存尚未開始去庫(kù)，但對(duì)未來預(yù)期依舊樂觀。海外的缺口短期難以扭轉(zhuǎn)，LME庫(kù)存跌破40萬噸，國(guó)內(nèi)出口市場(chǎng)預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)?；魻柲酒澓{能否通行依舊左右搖擺，能源價(jià)格難以回調(diào)至戰(zhàn)前水平，成本端和通脹邏輯將會(huì)支撐商品價(jià)格易漲難跌。短期中東事件對(duì)鋁價(jià)可能形成短期的波動(dòng)，國(guó)內(nèi)后期若順利去庫(kù)方可打開鋁價(jià)上漲空間，長(zhǎng)期對(duì)消費(fèi)依舊存樂觀預(yù)期。
氧化鋁：海內(nèi)外現(xiàn)貨市場(chǎng)暫且平穩(wěn)，印度以FOB價(jià)格322美元/噸成交3萬噸氧化鋁。廣西一氧化鋁廠因事故而停產(chǎn)影響產(chǎn)能400萬噸，雖然市場(chǎng)預(yù)期短期即可恢復(fù)，但廣西新增產(chǎn)能尚未釋放之時(shí)存在供應(yīng)節(jié)奏偏差。在估值偏低情況下氧化鋁價(jià)格存上漲需求。礦端方面，由于運(yùn)費(fèi)波動(dòng)較大，礦商出貨較為謹(jǐn)慎，使得鋁土礦價(jià)格存有力支撐。幾內(nèi)亞雖然明確無意停止原料出口，不過將推出幾內(nèi)亞鋁土礦指數(shù)，作為FOB官方基準(zhǔn)。雖然減少了礦供應(yīng)偏緊的預(yù)期，但成本端支撐依舊有效，尤其在能源價(jià)格難以回落的基礎(chǔ)上。氧化鋁供需方面依舊維持過剩，倉(cāng)單壓力依舊，近月合約表現(xiàn)依舊相對(duì)偏弱。盤面價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)不高，仍可逢回調(diào)買入保值。
風(fēng)險(xiǎn)
1、海外政策超預(yù)期擾動(dòng)。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動(dòng)
|
|
