>> 國泰君安期貨-LLDPE：供給縮量持續(xù)，基差偏弱，PP，開工觸底小幅回升，需求傳導(dǎo)有限-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強(qiáng) |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：塑料日開工72.7%(-%), HD-LL價差維持高位，寶豐兩條線轉(zhuǎn)產(chǎn)高壓，廣東石化全密度2線檢修，標(biāo)品排產(chǎn)下滑。PP開工63%(-%),浙石化、中英、鎮(zhèn)海下旬存檢修回歸預(yù)期，拉絲排產(chǎn)低位小幅回升，競拍報價下調(diào)，煤化工競拍接近全部成交。塑料線性基差走弱至05-100，開單較好。下游謹(jǐn)慎觀望，部分原料庫存仍可維持一周，下游成交偏淡，中游氛圍尚可。
【市場狀況分析】
霍爾木茲海峽封鎖短期反復(fù)，石腦油等原料震蕩，PE成本松動。地膜需求階段見頂，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導(dǎo)需要時間。供應(yīng)端，通航對近端供應(yīng)影響不大，4月預(yù)計檢修及降負(fù)計劃維持高位，標(biāo)品排產(chǎn)下滑，庫存開始去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及成本傳導(dǎo)情況。
PP方面C3受通航預(yù)期影響，成本支撐轉(zhuǎn)弱，PDH檢修暫高。供應(yīng)端2605合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游集中復(fù)工，需求環(huán)比改善，成本端PDH利潤維持低位，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，PDH利潤深度虧損下，重點(diǎn)關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強(qiáng)度】
LLDPE趨勢強(qiáng)度：1；PP趨勢強(qiáng)度：1
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