>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-260423
| 上傳日期： |
2026/4/23 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭婧霖 |
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純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
4月22日，純堿主力期貨SA609繼續(xù)上行。收盤(pán)價(jià)1266元/噸，上漲18元/噸,漲幅為1.44%，日增倉(cāng)13541手。
從基本面來(lái)看，供給端方面，純堿周度產(chǎn)量有所回升，同比、環(huán)比均有增長(zhǎng)。其中，輕堿周度產(chǎn)量仍高于去年同期，重堿產(chǎn)量與去年同期基本持平；自2024年9月中旬起，輕重堿產(chǎn)量比呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。需求端方面，重堿需求延續(xù)偏弱運(yùn)行：浮法玻璃周度產(chǎn)量小幅回升，但光伏玻璃周度產(chǎn)量有所下降，整體重堿需求略有增加；輕堿方面，碳酸鋰開(kāi)工率維持在71.09%，對(duì)輕堿需求形成一定對(duì)沖，但支撐力度有所減弱。庫(kù)存方面，純堿庫(kù)存仍處于高位，呈小幅累庫(kù)狀態(tài)，周度庫(kù)存為187.94萬(wàn)噸。
短期來(lái)看，當(dāng)前基本面整體偏寬松，本周純堿產(chǎn)量回升，庫(kù)存較前期基本持穩(wěn)。上游漲價(jià)預(yù)期有所降溫，但下游成本支撐依然存在；疊加氣溫逐步回升，行業(yè)季節(jié)性檢修臨近，市場(chǎng)對(duì)裝置檢修存在較強(qiáng)預(yù)期，從而對(duì)純堿價(jià)格形成支撐，盤(pán)面價(jià)格大概率維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。長(zhǎng)期來(lái)看，基本面整體偏空，疊加下游需求缺乏持續(xù)回暖動(dòng)力，將對(duì)純堿價(jià)格上行形成明顯壓制?？傮w而言，市場(chǎng)僵局能否實(shí)質(zhì)性打破，一方面取決于供給端能否實(shí)現(xiàn)有效產(chǎn)能出清，另一方面需持續(xù)跟蹤下游需求是否形成持續(xù)性增長(zhǎng)動(dòng)能。操作上，短期可嘗試輕倉(cāng)試多，但需嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎操作。
玻璃當(dāng)日行情：
基本面來(lái)看，當(dāng)前玻璃的核心矛盾仍是預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的矛盾，高庫(kù)存是壓制盤(pán)面回升的最大因素。
上周浮法玻璃產(chǎn)量為101.43萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.96%。而下游終端整體需求恢復(fù)緩慢，地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)也壓制著遠(yuǎn)月需求預(yù)期，庫(kù)存延續(xù)累積。當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)線冷修多以零星檢修為主，整體執(zhí)行力度偏弱，難以從根本上扭轉(zhuǎn)行業(yè)供應(yīng)寬松的格局。庫(kù)存仍處于持續(xù)累庫(kù)階段，直接反映出玻璃季節(jié)性需求恢復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期，終端復(fù)蘇進(jìn)程整體偏緩。行業(yè)已步入虧損區(qū)間，對(duì)價(jià)格形成階段性底部支撐，價(jià)格進(jìn)一步下行空間有限。但供需基本面尚未出現(xiàn)根本性改善，拐點(diǎn)仍需等待。
短期來(lái)看，玻璃價(jià)格能否實(shí)現(xiàn)向上突破，核心仍取決于原料端成本支撐強(qiáng)度及商品房銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的實(shí)際回暖情況。目前受發(fā)改委對(duì)煤炭煤電兜底保障消息，玻璃盤(pán)面日內(nèi)走勢(shì)偏強(qiáng)。但市場(chǎng)仍處在傳統(tǒng)需求淡季，市場(chǎng)交易主線重新回歸供需基本面。預(yù)計(jì)期貨盤(pán)面短期偏強(qiáng)后，維持區(qū)間震蕩運(yùn)行，操作上應(yīng)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，合理控制倉(cāng)位并嚴(yán)格設(shè)置止損。
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