>> 國泰君安期貨-LLDPE：供給縮量持續(xù)，基差偏弱，PP，開工觸底小幅回升，需求傳導有限-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 556KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：塑料日開工72.9%(+0.6%), HD-LL價差維持高位，塔里木石化FD轉(zhuǎn)產(chǎn)8008T，標品排產(chǎn)偏低，裕龍FD仍以排產(chǎn)7042為主。PP開工63.9%(+0.6%),金能、京博周末復產(chǎn)，中海殼5月上旬回歸，中景一期1#檢修10天，拉絲排產(chǎn)低位反彈，煤化工拉絲競拍全部成交，石化廠報價探漲。塑料線性基差維持09-70，下游節(jié)前部分逢低小單補倉，維持生產(chǎn)為主。
【市場狀況分析】
霍爾木茲海峽封鎖短期反復，石腦油等原料震蕩，PE成本松動。地膜需求見頂下滑，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導需要時間。供應端，通航對近端供應影響不大，4月預計檢修及降負計劃維持高位，標品排產(chǎn)下滑，庫存開始去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及成本傳導情況。
PP方面C3受通航預期影響，成本支撐轉(zhuǎn)弱，PDH檢修暫高。供應端2605合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游集中復工，需求環(huán)比改善，成本端PDH利潤維持低位，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，PDH利潤深度虧損下，重點關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：1；PP趨勢強度：1
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