>> 銀河證券-電子行業(yè)AI硬件周報：海外創(chuàng)新高，繼續(xù)看好國內(nèi)AI硬件方向-260427
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 1085KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
高峰,劉來珍 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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行業(yè)行情回顧：非半導體領(lǐng)域，2026/4/20-4/24被動元件、PCB、消費電子零部件及組裝板塊漲幅靠前。估值方面，LED、光學元件PE-TTM較高，面板、品牌消費電子PE-TTM較低。個股方面，本周漲幅前五的有光智科技、泰晶科技、方邦股份、晶賽科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，跌幅靠前的久之洋、萬祥科技等。
消費電子：本周消費電子板塊漲幅4.96%，消費電子零部件及組裝板塊表現(xiàn)好于品牌消費電子板塊。品牌消費電子板塊，本周安克創(chuàng)新股價小幅震蕩上行，公司估值依然不高。零部件和組裝板塊，本周協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)股價漲幅領(lǐng)先，公司是算力租賃板塊估值相對低的標的，本周算力租賃板塊有商業(yè)模式變化利好催化。本周恒銘達股價漲幅亦領(lǐng)先，公司作為果鏈供應商的部分業(yè)績穩(wěn)健，作為國產(chǎn)算力供應商的部分預計今年將會快速起量，公司整體估值不高，我們看好后續(xù)表現(xiàn)。鴻富瀚在液冷新業(yè)務以及消費電子大客戶折疊屏產(chǎn)品驅(qū)動下業(yè)績亦有成長性，同時股票估值不高。消費電子板塊建議關(guān)注有業(yè)績、低估值、布局AI新業(yè)務的公司。
面板：本周面板板塊表現(xiàn)與上周持平。本周沃格光電漲幅居前，受玻璃基板概念驅(qū)動。八億時空周四股價大漲，公司在此前的業(yè)績說明會上表示公司光刻材料樹脂已與頭部光刻材料企業(yè)合作，國產(chǎn)化浪潮即將拉開。面板板塊建議關(guān)注受益于面板技術(shù)在半導體領(lǐng)域應用的產(chǎn)業(yè)上游公司。
LED：本周LED板塊漲幅5.4%。LED行業(yè)需求承壓，建議關(guān)注個股投資機會，例如聚燦光電（26Q1業(yè)績受其他業(yè)務影響，主業(yè)保持穩(wěn)健，第二增長曲線紅黃光芯片業(yè)務開始放量）。
光學元件：本周光學元件板塊漲幅1.4%。本周水晶光電發(fā)布2026年一季報并做投資者交流，公司一季度業(yè)績穩(wěn)健增長，公司在AI光學方面有深厚的技術(shù)積淀和人才儲備，在光通信板塊高景氣催化下，預計估值將有提升。光學元件板塊建議持續(xù)關(guān)注受益于光通信、AR/VR、機器視覺、半導體、汽車電子行業(yè)需求拉動的公司。
PCB：本周PCB板塊漲幅5.7%。本周東山精密發(fā)布2025年報，公司光芯片、光模塊以及高端PCB板業(yè)務處于加速發(fā)展中，業(yè)績和估值依然有提升空間。高端PCB及相關(guān)材料產(chǎn)能整體供不應求，且相應標的估值較低，建議持續(xù)關(guān)注。
被動元件：本周被動元件板塊漲幅8%，在非半導體板塊表現(xiàn)最好。本周三環(huán)集團發(fā)布2026年一季報，一季度業(yè)績超市場預期，因北美缺電大背景下SOFC隔膜板業(yè)務環(huán)比大幅增長，公司的MLCC業(yè)務預計將受益于被動元器件漲價，公司整體業(yè)績預期有上修空間。
投資建議：美股AI硬件相關(guān)標的創(chuàng)新高，繼續(xù)看好國內(nèi)AI硬件方向，非半導體板塊關(guān)注國產(chǎn)算力、光通信、高端PCB產(chǎn)能和上游材料、被動元件漲價等方向相關(guān)標的。建議關(guān)注滬電股份、立訊精密、藍特光學、騰景科技、環(huán)旭電子、三環(huán)集團。
風險提示：新品銷售不及預期的風險；存儲價格上漲對終端需求的壓制或?qū)ζ渌悴考臄D壓效應。
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