>> 東方證券-浙江鼎力(603338)26Q1財報點評：營業(yè)收入高速增長，新品推出有望拓寬市場空間-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
大小： |
360KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊震 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點
26Q1公司營收增速超出市場預(yù)期。根據(jù)公司財報，2026Q1年公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.57億元，同比增長29.48%，超出市場預(yù)期，我們認(rèn)為反映了26年海外高空作業(yè)平臺設(shè)備需求的復(fù)蘇趨勢；公司實現(xiàn)歸母凈利潤4.53億元，同比增長5.66%。2026Q1公司財務(wù)費用為0.82億元，同比增幅較大，我們認(rèn)為主要受到匯兌損益的影響。2026Q1年公司實現(xiàn)綜合毛利率33.81%。我們看到在外部關(guān)稅擾動的沖擊下，公司26Q1營業(yè)收入實現(xiàn)了高速增長，體現(xiàn)了海外高空作業(yè)平臺需求的邊際復(fù)蘇，同時也印證了公司強(qiáng)大的產(chǎn)品力、渠道能力。
受益海外高機(jī)需求復(fù)蘇，看好公司業(yè)績持續(xù)修復(fù)。我們看到海外高機(jī)需求呈現(xiàn)邊際復(fù)蘇趨勢，據(jù)聯(lián)合租賃2026年一季度業(yè)績報告，其上調(diào)了2026年全年設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的總資本支出目標(biāo)，從此前預(yù)估的43億-47億美元，上調(diào)至44億-48億美元。聯(lián)合租賃建筑端市場以非住宅建筑和基礎(chǔ)設(shè)施為主，實現(xiàn)了強(qiáng)勁增長。2026Q1聯(lián)合租賃下游需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，醫(yī)療保健、基礎(chǔ)設(shè)施、電力、工業(yè)制造、數(shù)據(jù)中心等多個領(lǐng)域項目實現(xiàn)落地，帶動了公司業(yè)績增長。我們看好歐美高機(jī)需求邊際復(fù)蘇，公司具備產(chǎn)品力及渠道布局優(yōu)勢，公司將深度受益海外需求復(fù)蘇，推動業(yè)績增長。
太空艙新品推出，有望拓寬市場空間。近日，公司發(fā)布了新品“太空艙”，是一款可移動、可離網(wǎng)生存，具備豐富娛樂體驗與舒適度的智能居住單元?？蛇x配光伏供電系統(tǒng)以實現(xiàn)低碳運行，目標(biāo)場景包括高端民宿補(bǔ)充、露營營地升級、非標(biāo)旅游點位開發(fā)等。同日，公司與德清縣文化旅游發(fā)展集團(tuán)進(jìn)行了戰(zhàn)略合作簽約。我們認(rèn)為公司具備行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品力，本次太空艙產(chǎn)品發(fā)布助力公司進(jìn)軍文旅領(lǐng)域，有望提升公司的市場空間，看好未來公司新品銷量提升帶動業(yè)績增長。
盈利預(yù)測與投資建議
26Q1公司營收增速超出市場預(yù)期，新品推出有望拓寬市場空間。我們預(yù)測2026-2028年EPS分別為4.31、5.05、5.84元，可比公司2026年P(guān)E平均估值15倍，我們維持浙江鼎力2026年15倍PE，目標(biāo)價64.65元，維持買入評級。
風(fēng)險提示
國際貿(mào)易風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險
|
|
