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4月錳硅期價維持震蕩，月初開始回調后，遇到均線支撐，目前處于區(qū)間的中樞位置，上下空間均有限，但自去年6月開始，每次回調的低點在逐步抬高，下方支撐力度增強，疊加錳礦的成本支撐，錳硅回調至5800-5850附近支撐較強。硅鐵期價變動類似，但目前回調較為充分，5600-5650附近的底部支撐較強，同時6000-6100附近的壓力較大。硅鐵期權和基本面表現出不同觀點，基本面偏強情況下，資金更趨于謹慎。
　　利潤端：4月硅錳生產成本略有回落，主要源于錳礦價格的下降，工廠利潤同步改善但空間有限。預計錳礦價格不易回落，5月或重新上行，成本對錳硅價格支撐力度再次體現。在經歷連續(xù)幾年大幅虧損后，今年工廠心態(tài)發(fā)生變化，企業(yè)的抗風險能力和之前相比有明顯下降，對利潤的要求邊際增強。硅錳價格的漲幅或會大于成本。
　　供應端：4月隨著價格下跌，工廠壓力加大后預計錳硅月度產量相較3月會繼續(xù)下降，而硅鐵需求及庫存結構較好，4月產量出現明顯增加。5月，高位庫存仍會對價格形成制約，錳硅成本支撐VS庫存壓力，二者矛盾會進一步增加，但成本對價格邊際影響在逐步增大，會抵消庫存壓力對價格的制約。硅鐵回調充分疊加庫存壓力較小，上行空間相對錳硅更大。
　　需求端：4月鐵水產量維持在高位，對原料端需求好轉。近期隨著對鋼材出口管控以及“循環(huán)開票”查處力度加嚴，預計會對短期需求形成一定壓力，貿易商若拋售，會通過鋼價限制原料的漲幅，但長期看錳硅和硅鐵目前價格低位，回調后仍維持樂觀預期。