>> 長江期貨-棉紡產(chǎn)業(yè)周報：震蕩偏強-260430
| 上傳日期： |
2026/4/30 |
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| 2799KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃尚海 |
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長期觀點：國內(nèi)今年供需依然緊平衡，新年度年度因新疆棉花種植政策調(diào)整需要減面積，大約減少266萬畝，減少產(chǎn)量20-40萬噸，新疆紡紗產(chǎn)能擴張用棉量很大。25/26年度和26/27年度商業(yè)庫存依然是緊平衡，26/27年度可能更加緊張。26/27年全球產(chǎn)量減少，全球期末庫存進一步下降，對于外盤遠期會改善利多。
中短期觀點：目前新疆紡紗利潤尚可，近期有下滑，開機率90%左右，內(nèi)地開機率接近60%，整體產(chǎn)業(yè)鏈庫存下降加快，輕庫存。紗廠棉紗庫存較低，坯布庫存去庫顯著。3月出口數(shù)據(jù)回落，關(guān)注其持續(xù)性。短期美棉受天氣影響，價格上漲明顯，對內(nèi)盤形成拉動。關(guān)注國儲棉的動態(tài)。
下周觀點：美伊戰(zhàn)爭對市場心態(tài)影響逐步減小，但全球能化供應(yīng)鏈中斷利多棉花。關(guān)注美國天氣的變化和北半球的春耕。內(nèi)外棉價差縮小，鄭棉上方壓制變小。預(yù)期棉價以震蕩偏強為主。
風(fēng)險提示：政策變化、天氣因素影響、中東問題變化；
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