>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日報-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,董子勖 |
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【鋼材】量價齊漲，偏強結(jié)構(gòu)未走壞
周一期現(xiàn)量價齊漲，現(xiàn)貨成交放量，情緒偏暖。近期下游補庫、期現(xiàn)頭寸入場及出口訂單拉動下，板坯需求表現(xiàn)良好，價格也小沖了一波。這與產(chǎn)業(yè)層面前段時間供需雙爬坡的體感反應(yīng)相印證，目前供需同步進(jìn)入高位震蕩區(qū)間，鋼材庫存穩(wěn)步去化，供需矛盾不突出;按照季節(jié)性，5月份以后建材可能會進(jìn)入鋼材內(nèi)需季節(jié)性小淡季，高產(chǎn)量水平下庫存去化節(jié)奏或許會放緩。
【錳硅硅鐵】供需改善，成本有支撐
1、近期地緣沖突發(fā)展曲折，雙規(guī)價格或易受影響?；久嫔?，雙硅供需整體改善，供應(yīng)有增量，同時需求提升。供應(yīng)上，硅鐵企業(yè)開工率和日均產(chǎn)量逐步恢復(fù)，供應(yīng)端的壓力再度累積。錳硅方面，廠家開工率和日均產(chǎn)量也較低點回升。需求端，鋼廠直接需求明顯改善，鋼材產(chǎn)量回升帶動了雙硅消耗量的增加，周度需求提升。此外，硅鐵非鋼需求也提供了邊際支撐。反饋到庫存，硅鐵庫存低位整理，錳硅庫存震蕩，庫存累積壓力可控?？傮w看雙硅供需改善。2、成本對價格有支撐，電力價格整體持穩(wěn)，蘭炭價格持穩(wěn)，錳礦價格高位震蕩，無論是硅鐵還是錳硅，主產(chǎn)區(qū)廠家均處于虧損狀態(tài)，因此雙硅的成本支撐預(yù)期較強。
【焦煤焦炭】通脹預(yù)期仍存
現(xiàn)貨端:第三輪提漲暫未落地，不過落地預(yù)期在升溫，市場情緒較好，鋼材價格和動力煤價格持續(xù)上漲，市場情緒向好，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1530（+20)，準(zhǔn)一干熄焦1740 （+30)，煉焦煤價格指數(shù)1347.1(+0.7)﹔蒙煤方面，口岸貿(mào)易企業(yè)報價普遍提高，下游企業(yè)暫無實際采購動作，市場成交氛圍冷清，蒙古國線上電子競拍多以高溢價成交，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1130(+15)，蒙5精煤1249 (-)，河北唐山:蒙5精煤1510 (-)。期貨端:節(jié)后第一個交易日商品市場情緒較好，通脹預(yù)期抬升，領(lǐng)頭品種熱卷走強，盤后傳出中東沖突緩和信號，原油下跌，不過考慮到海峽中斷后主要原材料供給收縮。產(chǎn)業(yè)方面，暫時焦企和鋼廠整體盈利狀況都比較良好，生產(chǎn)積極性尚可，礦端也都維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，煤焦供需處于平衡狀態(tài)，不過近期動力煤表現(xiàn)較強，抬升煤炭整體估值，焦煤也以上漲為主，市場對焦炭第三輪提漲落地的預(yù)期有所增加。具體到行情上，受鋼材價格走強影響，第三輪提漲落地預(yù)期升溫，加上領(lǐng)頭品種熱卷的再度走強，對應(yīng)市場可能還有上沖的可能，關(guān)注一下市場情緒在完成節(jié)前補庫后是否會出現(xiàn)走弱，如果現(xiàn)貨下方依然是有較強承接力的話，就仍建議以多頭思路看待市場。
【鐵礦石】BHP港口現(xiàn)貨放開，中品礦庫存釋放
節(jié)前鋼廠收到港口BHP現(xiàn)貨放開的通知，但港口現(xiàn)貨購買需要向中礦報備，且交易盡量走北鐵（北京鐵礦石交易中心)平臺。MNJ等庫存大量釋放，預(yù)計港口新增1000w噸以上的流動礦，對現(xiàn)貨造成較大壓力。五一假期來臨，鋼廠補庫基本結(jié)束，后續(xù)鋼廠的采購將以剛需為主，近期鋼廠利潤有所好轉(zhuǎn)，鐵水也處于回升末期，后續(xù)鐵礦日常需求的邊際增量是逐步走弱的。目前是處于一個短期利多出盡的狀態(tài)。短期利多的出盡，港口BHP現(xiàn)貨放開的利空落地，這兩方面看，鐵礦向下的邏輯更硬一些。鐵礦石自身過剩的邏輯暫時沒有變化，據(jù)此盤面上方形成的壓力也比較明確。
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